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[투데이리포트]LG유플러스, "형만한 아우 있다…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 3일 LG유플러스(032640)에 대해 "형만한 아우 있다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다. 삼성증권 양승우, 정재훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "무선 서비스 매출은 경쟁사보다 높은 성장세(+3.2% y-y)를 이어갔다. 보다 빠른 가입자와 데이터 사용량 증가에 기인한 것으로 동사의 우수한 펀더멘털을 보여준다. 초고속인터넷과 IPTV 매출 역시 높은 성장(각각 +3.7%, +12.2% y-y)이 지속되었다. 유선전화 수익 역시 바닥을 친 모습(-3.8% y-y, +9.1% q-q)이다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "부가세 환입 효과를 제외할 경우 4분기 마케팅비용은 5,200억원 수준(+6.9% q-q, -1.6% y-y)으로, 높은 가입자 성장에도 불구하고 낮은 SAC을 유지하면서 효율적인 집행이 이루어졌다. 올해 역시 마케팅비용은 서비스 수익의 21% 내외로 추가적인 절감을 목표하고 있다. 이외에도 인건비, 전력료를 비롯해 여러 방면의 비용 통제가 돋보인다"라고 밝혔다. 한편 "기존 주가 상승을 제한하던 신규 주파수 상각비에 따른 실적 정체 우려는 충분히 해소되었다. 따라서 지속적인 이익 성장과 더불어 회사 측에서 배당성향 상향까지 고려하고 있으며, 2017년 P/E 9.0배, EV/EBITDA 3.2배 수준의 valuation 역시 부담스럽지 않다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 13,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 14,560 | 16,000 | 13,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 13,500원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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