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[투데이리포트]한국타이어, "4Q 하회. 단기로…" NEUTRAL(하향)-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 6일 한국타이어(161390)에 대해 "4Q 하회. 단기로 원가 상승이 부담"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 63,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 63,000원은 직전에 발표된 목표가 67,000원 대비 -6% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 한국타이어(161390)에 대해 "4분기 실적이 판관비 증가로 기대치를 하회했고, 최근 원재료 Spot 가격이 급등하면서 관련 원가 부담이 1분기부터 반영되면서 수익성 둔화가 예상되기 때문에 동사에 대한 투자의견을 Neutral로 변경하고, 목표주가는 6.3만원(목표 P/E 10배)으로 하향한다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "동사의 4분기 매출액/영업이익은 전년 동기대비 각각 1%/0% 증가한 1.62조원/2,397억원(OPM 14.8%, -0.2%p (YoY))을 기록했고, 영업이익률은 14.8%로 시장 기대치였던 16.2%를 하회했다. 천연/합성고무의 투입원가가 3분기 대비 -4%/+2% 변동하는 등 전체 투입원가 상승률이 +1% (QoQ)에 그치면서 매출원가율은 예상보다 0.3%p 낮은 60.5%(+0.2%p (QoQ), -0.5%p (YoY))를 기록했다"라고 밝혔다. 한편 "판가 인상 효과가 글로벌로 반영되고, 2분기 양산을 시작하는 미국 공장의 가동률이 충분히 올라오는 하반기를 염두에 둔 중장기적 관점에서 접근해야 한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년1월 56,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년9월 67,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 63,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 69,208 | 80,000 | 54,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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