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[투데이리포트]삼성에스디에스, "실적 성장과 인적분…" 매수(유지)-흥국증권
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| 흥국증권에서 6일 삼성에스디에스(018260)에 대해 "실적 성장과 인적분할 유효"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다. 흥국증권 오세준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 흥국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 86%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 흥국증권에서 삼성에스디에스(018260)에 대해 "인적분할에 대한 논란이 컸던 물류BPO 부문의 외형 성장 및 수익성 개선은 발표된 실적치를 통해 지속적으로 확인 및 검증되고 있다. 이에 더해 글로벌 기업이자 그룹 관계사인 삼성전자 물류서비스를 통해 구축한 글로벌 네트워크를 확보하여 투명성을 한층 높이고 있다"라고 분석했다. 또한 흥국증권에서 "4Q16P 실적은 매출액 2조 3,819억원(19.0% QoQ, 13.2% YoY), 영업이익 1,636억원(-4.1% QoQ, -5.9% YoY), 영업이익률 6.9%(-1.7%p QoQ, -1.4%p YoY)를 달성했다. 전사 매출액은 전년동기와 더불어 전 부문에 걸친 외형성장으로 인해 전분기 대비 상승했다. 반면 전사 영업이익(률)은 IT서비스 부문 내 약 300명에 대한 인력감축으로 인한 위로금 명목조의 비용지출로 인해 전분기 및 전년 대비 감소했다"라고 밝혔다. 한편 "다가오는 17E 연간실적은 매출액 8조 8,729억원(8.5% YoY), 영업이익 7,590억원(21.0% YoY), 영업이익률 8.6%(0.9%p YoY) 수준으로 예상된다. 물류BPO의 매출액 성장은 유효하나, 영업이익(률)은 전년 대비 하락할 것으로 추정된다. 반면 IT서비스의 매출액 성장은 (물류BPO 대비 소폭 빠지나) 가능하며, 영업이익(률)은 전년 대비 대폭 좋아지며 견조한 전사실적을 견인할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 흥국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 340,000원까지 높아졌다가 2016년9월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 212,000 | 300,000 | 150,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 흥국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다. |
| <흥국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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