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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 -1.14% - 증권사 목표주가 56,200원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 거래비중 기관 23.91%, 외국인 48.41% - 투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세 - 매물대 저항은 46,950원 근방에 존재

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 14일 오전 9시25분 현재 전일대비 1.2% 하락하면서 41,300원을 기록하고 있는 한국전력은 지난 1개월간 5.82% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국전력의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국전력의 위험을 고려한 수익률은 -5.2를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -2.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국전력이 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	1.3%	2위	-0.1%	2위	0.1
한국전력	2위	1.1%	5위	-5.8%	5위	-5.2
지역난방공사	3위	0.8%	1위	0.5%	1위	0.5
서울가스	4위	0.7%	4위	-1.1%	3위	-1.5
삼천리	5위	0.4%	3위	-1.0%	4위	-2.5
전기가스업	-	0.9%	-	-4.6%	-	-5.1
코스피	-	0.3%	-	-0.6%	-	-2.0

관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 -1.14%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 전기가스업업종은 1.14% 하락하고 있다.

서울가스	81,000원 ▼300(-0.37%)	지역난방공사	65,300원 ▲200(+0.31%)
삼천리	97,200원 ▼200(-0.21%)	한국가스공사	48,150원 ▼750(-1.53%)

증권사 목표주가 56,200원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국전력의 평균 목표주가는 56,200원이다. 현재 주가는 41,300원으로 14,900원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자의 허민호, 구현지 에널리스트가 " 이익 감소 싸이클 도래, 전력구입비 연동제가 도입되어도 모회사와 발전자회사간 정산조정계수가 폐지되지 않으면, 여전히 연결기준 실적은 연료비 변동에 노출된다. 요금 인상은 순이익이 적정 수준인 4.3조원 이하로 감소하는 18년말 이후 가능하다…" (이)라며 투자의견 Trading BUY(하향)에 목표주가: 45,000원을 제시했고, 대신증권의 이종형, 곽지훈 에널리스트가 " 2017년 실적은 2016년 대비 하락 가능성이 높아 보인다, …" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 72,000원을 제시했다.

2월10일에 한국전력 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	15조2861.0억	1조2676.0억	4,392.0억
직전분기 대비	4.1% 감소	71.3% 감소	85.1% 감소
전년동기 대비	4.0% 증가	52.7% 감소	72.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 22.51%로 업종평균 상회. PER은 3.14로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.37로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국전력은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	한국전력	서울가스	한국가스공사	삼천리	지역난방공사
ROE	11.7	4.2	1.3	0.1	8.0
PER	3.1	10.7	34.9	303.2	5.3
PBR	0.4	0.5	0.4	0.3	0.4
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세

최근 주가변화를 기준으로 살펴보면 현주가는 상승폭보다 하락폭이 우월한 약세패턴을 보이고 있고, 거래량을 활용한 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들이 지속된 하락으로 기술적 반등을 희망하고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

매물대 저항은 46,950원 근방에 존재

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 46,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 46,950원대는 전체 거래의 21.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 45,800원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 45,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 45,800원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

한국전력공사(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
한국전력공사(주) 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
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2월6일 :2월6일 :2월2일 :2월2일 :