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[투데이리포트]코스맥스, "비용 부담에도 고성…" 매수(유지)-동부증권

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평민

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조회 778 2017/02/15 09:45

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동부증권에서 15일 코스맥스(192820)에 대해 "비용 부담에도 고성장 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다.

동부증권 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

동부증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "중소 브랜드사 수주 및 해외 수출 증가로 국내 매출이 전년동기대비 25% 성장했고, 영업이익률도 0.6%p 개선되었다. 중국 연결실적은 30% 이상 성장한 것으로 추정되고, 미국법인이 영업적자를 줄이지는 못했으나 매출이 300%YoY 이상 증가한 점은 주목할 만 하다"라고 분석했다.

또한 동부증권에서 "해외 대형 고객사들의 수주품목이 점차 고가 라인으로 올라가고, 수주량도 증가하면서 국내법인은 30% 매출성장에 영업이익률 9%대를 유지할 것으로 예상된다. 상해는 색조 전용 신공장이 완공되어 상반기 신제품 런칭이 다수 예정되어 있고, 온라인 채널을 주력으로 하는 고객사의 물량도 증가하고 있는 것으로 보여 채널 다변화 측면에서 긍정적"라고 밝혔다.

한편 "해외 이익률과 전사 법인세율, 영업외수익 환율 가정을 재조정하면서 17년 예상순익 상향되었고, 밸류에이션 가정은 유지하여 목표주가를 18만원으로 상향한다. 브랜드사 대비 ODM기업에 대한 관심을 상대적으로 높일 때"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 250,000원까지 높아졌다가 2016년11월 160,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 180,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) HOLD(유지)
목표주가 164,333 200,000 119,000
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 180,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 119,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20170215 매수(유지) 180,000
20170119 매수 160,000
20161130 매수 160,000
20161104 매수(유지) 160,000
20161024 매수(유지) 250,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20170215 동부증권 매수(유지) 180,000
20170215 한양증권 매수(유지) 173,000
20170215 KTB투자증권 매수 170,000
20170215 케이프투자증권 매수(유지) 167,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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