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[투데이리포트]코스맥스, "성장의 두 날개…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 15일 코스맥스(192820)에 대해 "성장의 두 날개"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. 신한금융투자 박상연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 코스맥스(192820)에 대해 "수출과 중국이라는 두 개의 성장 축으로 2017년에도 고성장을 이어나갈 전망이다. 글로벌 고객사의 주문 증가 흐름(수출액 비중 16년 25%→17F 29%)과 중국 색조 물량 증가를 대비하여 2016년 선제적인 증설이 진행됐다(국내 16년 3.0억개→17F 3.9억개, 상하이 16년 2.3억개→17F 4.0억개)"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "중국은 상하이 매출액이 668억원(+52% YoY)을 기록하며 추정치 550억원(+29% YoY)를 큰 폭으로 상회했다. 온라인(왕홍) 신규 고객사의 매출 증가와 색조 소비세 폐지로 인한 물량 증가가 원인이다. 광저우는 설비 부족 및 부자재 조달 지연으로 부진한 매출액 66억원(-14% YoY)을 기록했으나 영업이익률 20%의 고수익성은 유지했다"라고 밝혔다. 한편 "신규 글로벌 고객사 주문 증가로 국내 매출액 성장 지속(16년 +36%, 17F +23% YoY), 상하이 색조 신공장 증설로 중국 고성장 지속(16년 +37%, 17F 29% YoY), 미국 영업 손실 감소로 수익성 개선(영업이익률 +0.5%p YoY)이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 200,000원까지 높아졌다가 2016년11월 160,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(DOWNGRADE) |
| 목표주가 | 168,750 | 200,000 | 124,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 124,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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