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[투데이리포트]삼성화재, "순이익 및 신지급여…" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 16일 삼성화재(000810)에 대해 "순이익 및 신지급여력비율 관련 보수적 가이던스 제시"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 360,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 오진원, 임수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 360,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 삼성화재(000810)에 대해 "2017년 가이던스는 시장 기대치 대비 매우 보수적이었는데, 특히 본사 매각익을 포함한 순익 증가율을 10%로 제시했다. 경과보험료 성장 및 합산비율 개선에 따른 증익 및 삼성전자 배당수입 증가를 고려시 보수적 수치라 판단된다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "신지급여력비율 도입 영향은 금번 컨퍼런스 내 가장 주목할만한 대목이다. 올 6월부터 보험부채 듀레이션 잔존만기 구간 25년이 추가되고 내년 6월, 30년까지 확대될 예정이다. 삼성화재는 현수준의 자산부채 매칭을 고려한 30년 만기 듀레이션 가정시 80%p 수준의 RBC 하락을 예상했다"라고 밝혔다. 한편 "‘17년 순익 가이던스는 시장 기대치 대비 보수적이었으나, 배당 증가와 합산비율 개선을 고려시 가이던스 상회 여지가 충분하다. 또한, 차보험료 인하 이후 온라인 M/S는 1월 31%를 나타내며 역사적 최고치를 시현했다. 신지급여력비율 도입과 함께 자본적정성 관련 업계 대비 프리미엄은 더욱 확대될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 359,467 | 390,000 | 310,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 390,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 310,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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