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[투데이리포트]유한양행, "2017년 견고한 …" 매수(유지)-대신증권
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| 대신증권에서 22일 유한양행(000100)에 대해 "2017년 견고한 실적 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다. 대신증권 서근희, 정다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 유한양행(000100)에 대해 "2017년 연결 기준 매출액 1조 4,304억원(YoY +8.3%), 영업이익 1,182억원(YoY +20.9%), 순이익 1,471억원(YoY -9.3%) 전망. 2017년 11월, 비리어드 특허 만료 예정. 트윈스타 약가 인하 및 경쟁 제네릭 출시로 매출 감소가 예상되나 신규 도입 품목(당뇨치료제 자디앙, HIV 치료제 젠보야 등) 및 자체 개발 개량 신약(로수바미브, 듀엘정, 모노로바 등) 처방 증가로 외형 성장이 기대된다"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "동사는 4Q16 연결 기준 매출액 3,498억원(YoY +15.4%), 영업이익 280억원(YoY +106.5%), 순이익 518억원(YoY +102.7%) 기록. 당사 추정치 대비 매출액 3.6%, 영업이익 36.3%, 순이익 115.0% 상회. 도입신약, OTC, 생활건강, API(원료의약품) 등 사업 전반 성장으로 실적 견인"라고 밝혔다. 한편 "동사는 Gilead Science의 HCV 치료제 Harvoni와 Epclusa 복합제 성분 생산. Gilead Science 4Q16 실적 발표. Harvoni와 Epclusa 합친 매출액(QoQ +7.5%) 증가 확인. 간경화 유무 및 HCV 유전자형과 상관없이 처방이 가능한 Epclusa 처방 확대 등으로 유한양행 API 부문 매출 성장 가능"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년7월 370,000원까지 높아졌다가 2017년1월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 280,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 288,077 | 360,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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