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[투데이리포트]고려아연, "아연 TC 계약 구…" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 27일 고려아연(010130)에 대해 "아연 TC 계약 구조 변화 가능성에 대한 우려"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 550,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 이재광 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 550,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 고려아연(010130)에 대해 "현재 광산업체들과 제련업체들과의 의견차이가 크기 때문에 3월 중순 경으로 예상되는 아연 TC 협상의 세부적인 결과 예상은 어렵다. 다만, 광산업체과 제련업체의 공생관계를 감안했을 때, 한 쪽에 쏠린 극단적인 협상 결과가 나올 가능성은 제한적이라고 본다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "하지만 우리의 예상을 벗어나 광산업체들의 요구대로 체결될 경우, 제련업체들의 수익성 하락은 불가피할 것으로 예상된다. 특히 수익성이 낮은 순수 아연 제련업체들의 경우 그 피해가 클 것이며, 이로 인한 아연 제련업계의 감산이나 구조조정이 일어날 수도 있다고 본다"라고 밝혔다. 한편 "우리는 16년 별도 기준으로 고려아연 매출총이익 중 아연 TC는 약 17%, Free Zinc는 약 7%, 프리미엄은 약 9% 정도 차지했을 것으로 추정하고 있다. 현재는 아연 TC 협상에 대한 불확실성이 크기 때문에 결과가 나오기 전까지 주가는 약세를 보일 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 557,000 | 620,000 | 500,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 550,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 620,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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