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[인텔리안테크(189300)] 글로벌 해상용 인공위성 안테나 제조업체 조회 : 507
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
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등급 대감
2017/03/02 09:09
 

Fundamental Check : 2016년 코스닥 상장, World Class 300 선정된 위성통신 안테나 제조기업. 해상용 위성통신 및 위성방송용 안 테나 제조사업을 영위. 매출비중은 해상용 위성통신 69%, 해상용 위성방송 17%, 기타 14%로 구성. 주요 고객사는 Inmarsat(영), Marlink(노) 있으며 비즈니스 구조는 상이하나 유사 업체로 Cohbam(영), KVH(미) 등이 있음. 최대주주는 성상엽 외 7인 41.8%, 에 이티넘 9.6%, 산업은행 8.9% 등임.


Opportunity : 1) 전방 Inmarsat의 16.2Q GX서비스(4G급 위성데이터 통신) 출시에 따른 매출성장 기대 기존 자사의 주력 매출인 VSAT 위성데이터 통신안테나의 꾸준한 성장 및 GX향 신규 매출성장 (16년 95억, 17년 160억) 기대됨. 해상용 위성안테나 시장은 2020년까지 연평균 8.1%성장 예상되며 선박 전장화 및 송수신 데이터 통신량 증가에 따라 고주파 통신안테나(GX, VSAT)을 주로 제 조하는 자사의 수혜 가능. 경쟁사들은 FBB(2G급 위성데이터통신)을 위주로 영업하고 있음. 자사의 대부분의 매출이 선박의 고속 데이 터 통신향, 글로벌 점유율 VSAT 35%, GX 58%로 선박 데이터가 증가하는 환경의 최대 수혜 가능할 것으로 판단. 2) 경쟁사대비 글로벌 커버리지 구축 Cohbam 2곳(미국, 유럽), KVH 1곳(미국)에 비해 자사는 7곳(한국, 로테르담, 사우스햄튼, 싱가폴 등)보유함으로서 글로 벌 커버리지 보유. 경쟁사 대비 사후서비스 등에 강점 . 3) 향후 LEO/MEO(저궤도 위성활용 통신서비스) 등 신규사업을 통한 매출 증 가 가능성 보유함.

Risk : R&D 인력 증가에 따른 판관비 증가로 인한 전사 마진율 축소 가능성, 고객사의 GX서비스 Q성장 지연 등.


유안타 윤주호




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