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[대한제강(084010)] 철근 사업부 외 기타 사업부도 안정적 흐름 조회 : 733
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
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2017/03/06 09:19
 

2017년 상반기 철근 수요 이상 무

철근 제강사들의 국내 주택시장 호조세는 2017년 상반기에도 이어질 전 망이다. 2016년 기수주 물량과 2017년 착공물량을 감안하면 올해 전체 철근 수요는 1,050만톤 수준으로 예상한다. 2016년 1,100만톤 철근 수 요를 감안하면 소폭 하락한 수치지만 착공 후 4개월부터 철근이 투입된 다는 점을 고려하면 2017년 상반기도 탄탄한 흐름을 보일 것이다.


수입산/국내산 가격 차이 축소에 따른 반사수혜


국내에서 유통되는 중국산 수입 철근 가격은 톤당 56.5만원, 국내산은 58.5만원에 거래되고 있다. 국내산과 수입산과의 가격 격차는 톤당 2만 원까지 좁혀진 상황이다. 이에 따라 품질 및 납기면에서 우수한 국내산 제품 수요가 늘어나는 반사수혜 효과를 볼 수 있다.


철근 재고는 작년보다 부족한 상황


국내 철근 월말 재고 수준은 24만톤 수준까지 떨어졌다. 설 연휴 제강사 들이 가동을 실시했음에도 불구하고 재고는 타이트한 흐름이 지속되고 있다. 2016년 초 44만톤의 재고수준 보다는 낮다. 3월 성수기 돌입시 수요 증가에 따른 철근 대란은 재차 나타날 가능성도 열어둬야 한다.


투자의견 매수, 목표주가 13,000원 유지


본업으로 영위하고 있는 철근 가공 및 판매를 비롯해 대한네트웍스 및 센텀파크 상가100% 입주를 통한 임대수익까지 창출하고 있다. 9%~10% 에 달하는 높은 ROE 수준을 감안한다면 현재 주가는 2017년 예상 실적 대비 PBR 0.5배에 불과하다. Fwd 2Y ROE 10.1%, COE 8.8%, Target PBR 0.6배는 합당한 수준이라고 판단되며, 목표주가 13,000원을 유지한다


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