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[세코닉스(053450)] 올해 상반기 스마트폰 대전의 카메라 핵심 수혜주 조회 : 802
증권가속보3 (116.37.***.133) 작성글 더보기
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2017/03/07 08:19
 

국내 카메라 렌즈의 강자, 두 기업의 스마트폰 출시에 다른 실적 개선 전망

- 동사 매출의 57.1% 비중을 차지하고 있는 모바일용 렌즈의 성장이 두드러질 전 망. 동사는 국내 삼성전자, LG전자에 모바일용 렌즈를 동시에 공급하고 있어, 갤 럭시S8, LG G6의 출시와 함께 실적 성장이 예상됨


- 동사는 저화소 렌즈는 물론 고화소 렌즈를 모두 공급하고 있어 전면카메라는 물 론 후면카메라용 렌즈까지 다양한 제품을 공급하고 있음. 업계 최대 생산 Capa 를 보유하고 있으며, 국내 렌즈업계 최고 클린룸을 보유하고 있어 신제품 개발을 통한 고수익 제품을 초기에 공급할 수 있는 역량을 가지고 있음


4Q16 Review: 비수기이나 예상을 상회한 매출액과 수익성 개선

- 지난 3/3일 공시한 주주총회소집공고를 통해 발표한 자료를 기반으로 한 지난해 4분기 잠정실적(연결기준)은 매출액 786억원, 영업이익 4억원을 달성, 이는 전년 동기대비 각각 +18.8%, +42.5% 증가하면서 실적 회복이 지속됨. 시장 컨센서 스(매출액 711억원, 영업이익 14억원) 및 당사추정치(매출액 703억원, 영업이익 20억원) 대비 매출액은 예상을 크게 상회하고, 영업이익은 예상을 크게 하회함

- 매출액이 전년동기대비 증가한 이유는 ① 차량용 부품 관련 매출(차량용 카메라 + 부품 + 에스에이엘)이 +19.7% 증가하였고, ② 모바일렌즈 매출이 23.9% 증 가했기 때문으로 추정됨

- 영업이익이 예상보다 저조했던 이유는 ① 모바일 렌즈 부문에서 매출이 증가했 음에도 불구하고, 기존 제품 중심으로 단가인하가 지속되었고, ② 신제품 출시를 앞둔 주요 고객향 렌즈 개발비용이 추가되었기 때문임. 순이익이 예상치 대비 적 자전환을 한 이유는 자회사 에스에이엘과 폴란드 법인의 적자(약 4억원)가 반영 되었기 때문으로 추정됨


투자의견 BUY, 목표주가 19,000원 유지

- 목표주가는 19,000원, 투자의견은 BUY를 유지함. 현재주가는 2017년 당사추정 예상 EPS 기준으로 PER 10.9배 수준으로 18.0%의 상승여력을 보유함

- ① 최근 주요고객의 본격적인 신제품 출시를 앞두고 있으며, ② 모바일용 렌즈 신제품 공급을 진행 중에 있으며, ③ 자회사 에스엘과 폴란드법인의 자동차용 및 부품사업의 본격 생산 기대감 등으로 주가 상승 모멘텀을 보유한 것으로 판단함


유진 박종선




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에스에이엠티_기관도 팔고, 외국인도 파니 현재 -2.43%
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에스에이엠티 갑자기 이게 웬말이냐!!!!!

 

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