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[투데이리포트]동양생명, "이익 회복하겠지만 …" HOLD(유지)-NH투자증권
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| NH투자증권에서 13일 동양생명(082640)에 대해 "이익 회복하겠지만 정성적 리스크 요인 해소 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 10,800원으로 내놓았다. NH투자증권 한승희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 10,800원은 직전에 발표된 목표가 11,600원 대비 -6.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 0.5%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권에서 동양생명(082640)에 대해 "여전히 신계약 마진이 높지 않은 일시납 저축성보험 상품에서의 성장, 이에 따른 비차익(예상 사업비와 실제 사업비의 차이) 증가는 핵심이익의 확대로 보기 어렵다. 장기적으로 알리안츠생명과의 합병 여부, 추가 증자 가능성이 리스크 요인으로 상존한다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권에서 "4분기 별도 수입보험료 1조4,701억원(17.9% y-y, -1.6% q-q), 순이익 -2,126억원 (적자 지속 y-y, 적자전환 q-q) 기록, 컨센서스와 당사 순익 예상치 하회. 육류담보대출 손실이 예상보다 크게 인식되었기 때문(총 금액 3,803억원 중 83.5%(3,176억원) 충당)"라고 밝혔다. 한편 "2017년 이익 정상화되겠으나 핵심이익 성장에 의한 것은 아닐 전망(일시납 저축성). 알리안츠생명과의 합병 여부 등 정성적 리스크 요인이 해소되야 주가 상승이 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2016년4월 13,700원까지 높아졌다가 2017년1월 11,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 10,800원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 12,278 | 15,500 | 10,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 10,800원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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