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- 위험대비 수익률 2.0으로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 +0.57% - 증권사 목표주가 252,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 - 거래비중 기관 47.18%, 외국인 33.5% - 주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세 - 주요 매물구간인 161,500원선이 지지대로 작용.

위험대비 수익률 2.0으로 상위권, 업종평균대비 성과 좋아 17일 오후 2시35분 현재 전일대비 1.86% 오른 191,600원을 기록하고 있는 CJ오쇼핑은 지난 1개월간 3.23% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ오쇼핑의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ오쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 2.0을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름은 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 방송서비스업종의 위험대비수익률 1.4보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ오쇼핑이 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KNN	1위	4.9%	1위	31.5%	1위	6.4
CJ E&M	2위	2.7%	4위	0.6%	4위	0.2
GS홈쇼핑	3위	1.8%	3위	1.8%	3위	1.0
CJ오쇼핑	4위	1.6%	2위	3.2%	2위	2.0
KMH	5위	1.2%	5위	-1.8%	5위	-1.5
코스닥	-	0.5%	-	-0.5%	-	-1.0
방송서비스	-	1.5%	-	2.1%	-	1.4

관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 +0.57%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 방송서비스업종은 0.57% 상승중이다.

GS홈쇼핑	212,300원 ▲1600(+0.76%)	KMH	8,050원 ▼90(-1.11%)
CJ E&M	78,500원 ▲400(+0.51%)	KNN	1,420원 ▼65(-4.38%)

증권사 목표주가 252,000원, 현재주가 대비 31% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ오쇼핑의 평균 목표주가는 252,000원이다. 현재 주가는 191,600원으로 60,400원(31%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 차재헌 에널리스트가 " 분위기 나쁘지 않다. 계속 매수, 동사 주가는 최근 3개월간 20%가량 상승한 이후 등락을 보이고 있다. 명확한 회복의 시그널이 나오면 더 좋겠지만 그렇지 않아도 충분히 매력적이다. 조금 더 장기적인 관점에서의 매수를 지속할 것을 추전한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 270,000원을 제시했고, 삼성증권의 남옥진, 이다은 에널리스트가 " 가장 잠재력이 높은 홈쇼핑주, 동사는 2016년 하반기부터 분기 영업이익이 가장 크게 나타나는 등 홈쇼핑업계에서 선두권 지위를 회복하고 있으며 이런 추세는 2017년에 지속되리라고 본다. 과거 2년간 MD재편을 통한 판매상품 경쟁력 강화가 작년 하반기 이후 경쟁사 대비 TV부문 실적회복의 핵심…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 250,000원을 제시했다.

2월10일에 CJ오쇼핑 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	5,708.0억	184.0억	-723.0억
직전분기 대비	5.7% 증가	62.0% 감소	적자반전
전년동기 대비	2.9% 감소	63.9% 감소	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.56%로 업종평균 수준.PER은 9.24로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.83으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ오쇼핑은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	CJ오쇼핑	KNN	CJ E&M	GS홈쇼핑	KMH
ROE	8.9	3.8	-1.2	9.9	13.3
PER	9.2	19.8	-	14.7	2.7
PBR	0.8	0.8	1.8	1.5	0.4
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 3월13일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 27,415주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 3,486주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 30,901주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 최근 한달간 CJ오쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.32%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.56%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 47.18%, 외국인 33.5% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 47.18%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 33.5%를 보였으며 개인은 19.3%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 52.44%로 가장 높았고, 외국인이 31.66%로 그 뒤를 이었다. 개인은 15.89%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로 상승추세를 유지한 채 단기적으로도 상승패턴을 만들고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 161,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 161,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 161,500원대는 전체 거래의 23.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 160,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 161,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 161,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

(주)씨제이오쇼핑 감사보고서 제출
3월16일 :