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[투데이리포트]한국전력, "환율 하락으로 연료…" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 23일 한국전력(015760)에 대해 "환율 하락으로 연료비 절감 효과 기대"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 60,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 신민석, 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 60,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 한국전력(015760)에 대해 "원/달러 환율이 하락할 경우 2017년 연료비는 16조원 미만으로 감소할 수 있다. 2017년 5월 대통령선거를 앞두고 신정부 출범에 따른 불확실성은 부각될 수 있다. 올해 예상실적 기준 PBR 0.4배, PER 4.8배로 Valuation 매력이 높고, 원/달러 환율 하락에 따른 수혜가 예상되고 있어 주가는 추가 상승이 가능할 전망"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "주택용 전기요금 누진제 완화(기존 6단계에서 3단계)로 주택용 매출액이 전년대비 13.7% 감소하고 석탄가격 반등으로 연료비가 8.7% 증가하기 때문에 동사의 2017년 1분기 영업이익은 전년대비 19.2% 감소한 2조 9,131억원이 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "2016년 말 기준 배당금은 1,980원으로 확정되었다. 배당성향은 30%로 정부가 장기적으로 계획하고 있었던 31%에는 도달하지 못했지만, 성향을 꾸준히 높이고 있어 긍정적이다. 2017년 연말기준 배당성향 34%를 가져갈 경우 2천원 내외 배당이 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 80,000원까지 높아졌다가 2017년2월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 60,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 56,400 | 72,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'TRADING BUY(하향)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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