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- 위험대비수익률 -0.2, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 유통업업종 -1.58% - 증권사 목표주가 154,500원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 34.81%, 외국인 25.87% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 109,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -0.2, 업종평균치보다 낮아 24일 오전 9시40분 현재 전일대비 1.79% 오른 114,000원을 기록하고 있는 현대홈쇼핑은 지난 1개월간 0.44% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대홈쇼핑의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 현대홈쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 -0.2를 기록했는데, 주가는 하락했지만 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 중간 수준을 유지했다. 다만 유통업업종의 위험대비수익률 0.1보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대홈쇼핑이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 그래도 동업종의 월간등락률은 보합을 유지하고 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
영원무역	1위	2.3%	1위	5.1%	1위	2.2
LG상사	2위	1.7%	4위	-6.4%	4위	-3.7
현대홈쇼핑	3위	1.5%	3위	-0.4%	3위	-0.2
롯데하이마트	4위	1.0%	2위	1.1%	2위	1.1
현대그린푸드	5위	1.0%	5위	-6.9%	5위	-6.8
코스피	-	0.5%	-	3.1%	-	6.2
유통업	-	1.0%	-	0.0%	-	0.1

관련종목들 상승 우위, 유통업업종 -1.58%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 상승종목이 더 많지만 유통업업종은 1.58% 하락중이다.

영원무역	32,000원 ▲550(+1.75%)	롯데하이마트	49,600원 ▲150(+0.30%)
현대그린푸드	15,600원 ▲100(+0.65%)	LG상사	30,700원 ▼200(-0.65%)

증권사 목표주가 154,500원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대홈쇼핑의 평균 목표주가는 154,500원이다. 현재 주가는 114,000원으로 40,500원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 남옥진, 이다은 에널리스트가 " 차선책이어도 좋은 대안, 동사의 Valuation 매력, 국내 홈쇼핑업 전반의 호황 감안 시 타 유통주, 타 소비재에 비해서 충분히 매력적이라고 판단된다. 동사 시가총액 1.3조원은 보유 순현금 7천억원대, 보유 지분가치 약 4천억원과 유사한 수준으로 저평가되어 있다. 또 2017년 1분기 이후 경쟁 홈쇼핑사와 개별 영업이익 격차가 축소될 것이라는 점도 긍정적…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 145,000원을 제시했고, HMC투자증권의 박종렬 에널리스트가 " 말도 안 되는 주가수준, 지금이 매수할 때, 올해 들어 경쟁사 대비 대단히 부진한 주가수익률을 기록하고 있는데, 이는 영업실적 모멘텀이 낮았기 때문. 사업전략의 변화로 충분히 만회할 수 있는 구조라는 점을 인식할 필요가 있다. 특히, 보유 순현금과 자회사 가치 등을 감안하면 현재 주가는 극단적인 저평가 상태로 적극적인 비중확대 시점…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 178,000원을 제시했다.

2월10일에 현대홈쇼핑 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,686.0억	283.0억	250.0억
직전분기 대비	17.3% 증가	54.9% 증가	26.9% 증가
전년동기 대비	7.1% 증가	1.2% 감소	14.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.73%로 업종평균 상회. PER은 11.96으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.95로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대홈쇼핑은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	현대홈쇼핑	LG상사	현대그린푸드	영원무역	롯데하이마트
ROE	7.9	-10.5	5.8	10.5	5.8
PER	12.0	-	19.2	10.1	10.0
PBR	1.0	0.9	1.1	1.1	0.6
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 2,671주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 47,576주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 50,247주를 순매수했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 현대홈쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.24%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 34.81%, 외국인 25.87% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 39.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 34.81%를 보였으며 외국인은 25.87%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 38.52%로 가장 높았고, 기관이 34.69%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.77%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 상승추세를 유지하기 위한 반등을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 109,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 109,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 109,000원대는 전체 거래의 26.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 110,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 110,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 110,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

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