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[투데이리포트]현대홈쇼핑, "성장보다는 마진 집…" 매수(유지)-대신증권
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| 대신증권에서 30일 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "성장보다는 마진 집중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 176,000원을 내놓았다. 대신증권 유정현, 정솔이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "동사의 1분기 총취급고와 영업이익은 각각 9,105억원(+3.6%, yoy), 423억원(+2.3%, yoy)으로 예상된다. 지난 해와 달리 올해는 수익성 개선에 초점을 맞추기로 하면서 렌탈 등 저마진 무형상품 비중을 낮추면서 TV취급고 성장률은 낮아졌으나 대신, 미용 제품과 건강식품 등 상품 판매가 상대적으로 호조를 보인 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "SO수수료의 경우 지난 해 4분기에 일부 협상이 완료되면서 약 25억원이 환입됐는데 올해 타사업자와 협상 여부에 따라 지난 해 환입액 이상도 기대해 볼 수 있는 상황. TV 채널의 경우 취급고 성장률이 송출수수료 인상률을 상회하지 못할 경우 계속해서 마진이 하락할 가능성이 있는데, 이 때문에 동사를 비롯한 홈쇼핑 업계는 송출수수료 부담이 없어 마진이 높은 모바일 채널 비중을 확대시키려는 노력을 지속하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 단점은 연결 자회사 현대렌탈케어의 영업적자 확대. 현대렌탈케어는 지난 해 매출액 100억원, 영업이익 -210억원을 기록했었는데 올해 영업적자가 250억원까지 증가할 것으로 예상된다. 당분간 실적에 부담으로 작용할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 154,538 | 180,000 | 140,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 176,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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