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[투데이리포트]풍산, "개선된 펀더멘털 +…" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 6일 풍산(103140)에 대해 "개선된 펀더멘털 + 변함없는 할인 = 투자 기회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다. 한국투자증권 최문선, 홍희주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 풍산(103140)에 대해 "동사는 product mix 개선에 의한 roll margin 확대, PMX(지분율 100%, 미국)의 턴어라운드, 방산의 지속적인 성장, 동 가격 상향 안정 등의 요인으로 분명히 달라졌다. 그럼에도 현재 주가는 2017년 기준 PER 6배, PBR은 0.8배(ROE 13.7%)에 불과하다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "방산은 내수보다는 수출이, 수출 중에서도 중동이, 정규 주문보다 긴급 주문이 마진이 높다. 최근 중동 지역에서 긴급 주문이 나온 것으로 파악된다. 가장 높은 마진이 창출되는 매출액이 발생한 상황이다. 우리는 방산부분 1분기 영업이익률(성과급 제외) 가정을 기존 13%에서 14%로 상향했다. 보수적인 가정이며 더 높을 가능성도 있다"라고 밝혔다. 한편 "product mix 개선에 의한 신동 마진 상승, 방산의 지속적인 성장, 동 가격의 상향 안정 등 이익 증가 요인이 풍부하다. 1분기 실적부터 이를 증명할 것으로 보인다. 1분기 연결 영업이익은 592억원으로 우리 추정치를 6.7%, 컨센서스를 12% 상회할 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 40,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 60,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | NEUTRAL(하향) |
| 목표주가 | 51,800 | 60,000 | 43,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 15.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL(하향)'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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