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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.42% - 증권사 목표주가 450,000원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 - 거래비중 기관 37.32%, 외국인 31.16% - 주가와 거래량은 보통, 투자심리는 약세 - 주요 매물구간인 375,000원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 10일 오전 11시50분 현재 전일대비 1.59% 하락하면서 340,500원을 기록하고 있는 KCC는 지난 1개월간 0.87% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 KCC의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 KCC의 위험을 고려한 수익률은 -0.7을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 3.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 KCC가 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한화케미칼	1위	2.0%	1위	5.7%	1위	2.8
금호석유	2위	2.0%	2위	5.5%	2위	2.7
효성	3위	1.8%	3위	3.1%	3위	1.7
KCC	4위	1.2%	5위	-0.9%	5위	-0.7
한화	5위	0.8%	4위	0.6%	4위	0.7
화학	-	0.7%	-	0.6%	-	0.8
코스피	-	0.5%	-	1.7%	-	3.4

관련종목들도 일제히 하락, 화학업종 -1.42%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 화학업종은 1.42% 하락하고 있다.

한화케미칼	25,800원 ▼350(-1.34%)	금호석유	76,500원 ▼2000(-2.55%)
효성	133,000원 ▼1000(-0.75%)	한화	35,400원 ▼400(-1.12%)

증권사 목표주가 450,000원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 KCC의 평균 목표주가는 450,000원이다. 현재 주가는 340,500원으로 109,500원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 손지우 에널리스트가 " 화학 risk 확대 시의 안전한 대안, 지금과 같은 분위기에서 추가적인 화학 제품가격의 하락이 발생한다면 downstream 업체인 동사의 수혜는 재차 불거질 수 있다. 또한 전체적인 주가 강세가 이어지고 있기 때문에 동사가 보유하고 있는 다수의 투자자산(삼성물산, 현대중공업, 현대자동차 등)의 가치가 부각될 수 있다는 부분 또한 감안해야 한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 450,000원을 제시했고, 한국투자증권의 이경자, 허나래 에널리스트가 " 삼성물산 주식과 강한 동행성, 할인율 해소 필요, 안타깝게도 최근 6개월 동사 주가는 삼성물산의 주가와 correlation 0.9에 달하는 등 거의 일치하는 모습을 보였다. 현재 시가총액의 절반이 삼성물산 가치라 불가피한 현상일 수 있으나 강한 어닝파워가 외면되고 있다. 삼성물산 주가가 안정화된다면 기존에 반영하지 못했던 영업가치를 일순간 반영할 것으로 판단한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 450,000원을 제시했다.

2월10일에 KCC 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	9,378.0억	365.0억	-297.0억
직전분기 대비	9.4% 증가	63.1% 감소	적자반전
전년동기 대비	1.9% 증가	38.4% 감소	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.05%로 업종평균 상회. PER은 13.87로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.59로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 KCC가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	KCC	금호석유	효성	한화	한화케미칼
ROE	4.3	6.0	20.0	5.8	11.9
PER	13.9	22.5	6.4	3.0	6.7
PBR	0.6	1.4	1.3	0.2	0.8
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 기관이 8일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 4일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 54,476주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 30,445주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 24,031주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.22%로 적정수준 최근 한달간 KCC의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.22%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.58%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 37.32%, 외국인 31.16% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 37.32%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 31.51%를 보였으며 외국인은 31.16%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 36%로 가장 높았고, 기관이 33.86%로 그 뒤를 이었다. 개인은 30.12%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 보통, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 강세패턴으로 전환 후 조정양상이 길어지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 375,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 375,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 375,000원대는 전체 거래의 18.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 368,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 368,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 368,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.