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[투데이리포트]동원F&B, "원가 부담 우려를 …" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 12일 동원F&B(049770)에 대해 "원가 부담 우려를 낮추자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 275,000원을 내놓았다. KB증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 동원F&B(049770)에 대해 "선망참치 (캔용) 어가 상승에 따른 동원F&B의 실적 부진 우려는 낮출 필요가 있다. 1Q 실적에서도 투입어가가 전년대비 32.1% 상승하더라도 가격 인상 효과, 판촉경쟁 완화 등에 따라 수익성이 방어된 것으로 보이며, 2015~2016년 원가 급락 시 경쟁 심화로 인한 비용 부담이 커져 수익성이 오히려 훼손된 것을 이미 확인했다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "본업 실적 개선 시 동원홈푸드 가치도 부각될 전망이다. 부문간 영업 시너지효과로 고성장을 지속 중이며, 공장 이전에 따른 Capa 확대를 통해 성장동력도 마련하고 있다. 또한 Cash Cow인 B2B 소스사업을 내세워 식자재 유통업체 중 이익 흐름도 돋보인다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1Q 실적은 매출액 6,155억원 (+9.2% YoY)과 영업이익 299억원 (+7.6% YoY, 영업이익률 4.9%)으로 추정된다. 2017년 실적은 매출액 2조 5,197억원 (+12.4% YoY), 영업이익 885억원 (+20.7% YoY, 영업이익률 3.5%)을 달성할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년3월 450,000원까지 높아졌다가 2017년1월 250,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 275,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 289,200 | 371,000 | 250,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 275,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 371,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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