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[투데이리포트]한화테크윈, "RSP, 멀지만 가…" OUTPERFORM(MAINTAIN)-키움증권
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| 키움증권에서 12일 한화테크윈(012450)에 대해 "RSP, 멀지만 가야 할 길"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 54,000원을 내놓았다. 키움증권 김지산 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권에서 한화테크윈(012450)에 대해 "민항기 엔진 부품의 RSP 사업은 한동안 비용 부담 요인이지만, 동사의 사업적 지위가 하청 생산 업체에서 RSP 파트너로 격상하는 의미를 가지며, 시장 규모가 10조원에서 35조원으로 확대된다는 점에서 다른 시각의 접근이 필요하다. 동사의 사업 참여 대상인 Pratt & Whitney사의 GTF(Geared Turbo Fan) 엔진은 A320neo 기종을 포함해 중소형 항공기 시장을 주도할 것으로 기대되고, 19,000대 수주를 목표로 한다"라고 분석했다. 또한 키움증권에서 "1분기 영업이익은 186억원(QoQ -39%, YoY -41%)으로 시장 컨센서스(287억원)를 하회할 전망이다. 다만, 자회사들(한화디펜스, 한화시스템)을 포함한 방산 부문의 비수기 영향이 크고, 엔진 부문의 RSP(Risk & Revenue Sharing Program) 사업 본격화와 함께 투자 비용이 늘어나는 데에서 비롯하는 것이어서 부정적 의미는 크지 않아 보인다"라고 밝혔다. 한편 "시큐리티는 지난해 중국 사업 비중을 줄이고, 선진국 B2C 시장을 공략하는 전략의 변화를 실행한 결과 4년 만에 매출이 성장세로 돌아설 것이다. 방산 자회사 중 한화디스펜스는 K21 장갑차 종산에 따라 올해 일시적 매출 감소가 불가피하나, 한화시스템은 TICN(전술정보통신체계) 구축 프로젝트를 바탕으로 안정적인 성장세를 이어갈 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 50,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년8월 68,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 54,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 59,967 | 80,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 'OUTPERFORM(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 54,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한양증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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