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- 관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +1.09% - 증권사 목표주가 398,800원, 현재주가 대비 12% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.75%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.79%, 외국인 26.75% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 263,500원선이 지지대로 작용.

관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 13일 오후 12시25분 현재 전일대비 5.04% 오른 354,500원을 기록하고 있는 엔씨소프트는 지난 1개월간 19.16% 상승했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 엔씨소프트의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 엔씨소프트의 위험을 고려한 수익률은 9.1을 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 0.2보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 엔씨소프트가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
엔씨소프트	1위	2.1%	1위	19.2%	1위	9.1
강원랜드	2위	1.8%	3위	8.7%	3위	4.8
CJ	3위	1.6%	5위	2.1%	5위	1.3
코웨이	4위	1.4%	2위	12.0%	2위	8.5
GS	5위	1.2%	4위	5.5%	4위	4.5
서비스업	-	0.7%	-	3.0%	-	4.2
코스피	-	0.4%	-	0.1%	-	0.2

관련종목들 상승 우위, 서비스업업종 +1.09%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 서비스업업종은 1.09% 상승중이다.

코웨이	98,700원 ▲600(+0.61%)	CJ	170,000원 ▲2500(+1.49%)
강원랜드	37,350원 ▲1350(+3.75%)	GS	57,800원 ▼400(-0.69%)

증권사 목표주가 398,800원, 현재주가 대비 12% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 엔씨소프트의 평균 목표주가는 398,800원이다. 현재 주가는 354,500원으로 44,300원(12%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK투자증권의 김한경 에널리스트가 " 리니지M 사전예약, 첫날부터 문전성시, 리니지RK, 파이널블레이드 이후 스포츠 장르 프로야구 H2까지 흥행 반열에 올려놓으며 모바일 시장 경쟁력은 상당부분 입증된 것으로 보인다. 리니지M에 대한 출시 전 반응도 매우 긍정적이다. 리니지M 출시 일정 근접에 따른 강력한 상승 모멘텀이 기대된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 400,000원을 제시했고, 삼성증권의 오동환 에널리스트가 " 리니지M - 대작의 향기, 리니지M의 높아진 흥행 가능성 상승을 반영하여 2분기 일평균 매출 추정을 기존 7억원에서 15억원으로 상향 조정한다. 올해 상반기 최고 대작으로 기대되는 리니지M의 출시가 가시화됨에 따라 출시일 전까지 동사의 수익 추정치와 밸류에이션 역시 점진적인 상승이 예상된다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 440,000원을 제시했다.

2월10일에 엔씨소프트 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,846.0억	1,017.0억	668.0억
직전분기 대비	30.8% 증가	56.2% 증가	39.5% 증가
전년동기 대비	20.1% 증가	35.8% 증가	58.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 32.26%로 업종평균 상회. PER은 28.39로 업종평균보다 낮으며, PBR은 3.98로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 엔씨소프트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	엔씨소프트	GS	코웨이	CJ	강원랜드
ROE	14.0	7.8	21.3	5.9	15.1
PER	28.4	8.1	28.8	7.8	15.9
PBR	4.0	0.6	6.1	0.5	2.4
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 3월29일부터 외국인들이 11거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 39,367주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 197,429주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 순매도로 돌아서면서 236,796주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.75%로 적정수준 최근 한달간 엔씨소프트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.75%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.62%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.79%, 외국인 26.75% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.44%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 26.75%를 보였으며 기관은 25.79%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 55.08%로 가장 높았고, 외국인이 24.09%로 그 뒤를 이었다. 기관은 20.82%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 263,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 263,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 263,500원대는 전체 거래의 21%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 249,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 263,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 263,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

(주)엔씨소프트 최대주주변경
4월6일 :