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[투데이리포트]한국콜마, "아쉬움 없는 시작…" 매수(유지)-대신증권
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| 대신증권에서 20일 한국콜마(161890)에 대해 "아쉬움 없는 시작"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 101,000원을 내놓았다. 대신증권 박은정, 정다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "1Q17 화장품 내수는 기존 성장 추세 여전. 기존 브랜드샵과 카버코리아 등의 수주확대 추세가 이어지고 있으며, 특히 지난해 하반기 부터 유통사의 PB화장품의 확대 전략으로 동사가 수혜를 얻는것으로 파악된다. 수출의 경우 기존 고객사의 수주 강세가 여전하며, 특히 화이자의 챕스틱은 기존 미주/호주 외 남미까지 그 커버리지 확대가 예상된다"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "미국법인(PTP), 캐나다법인(CSR)은 각각 연간 매출액 600억원, 300억원이 예상되며, 한자리수의 이익률 구가 전망. 계절성은 미미하여, 합산 200억원의 매출이 1분기에 반영될 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "당사의 잔여이익평가모형을 통해 산출한 기업가치는 125,000원으로 상대 밸류에이션으로 산출된 기업가치와 차이가 존재한다. 중국법인이 2018년까지 순차적으로 라인확장이 예정되어 있으며, 함께 가동률 상승이 예상되고 신규 인수법인 (미국, 캐나다)의 수익성 개선 시 점진적으로 좁혀질 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 110,000원까지 높아졌다가 2017년2월 82,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 101,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 98,100 | 130,000 | 84,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 101,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 84,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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