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[투데이리포트]아모레퍼시픽, "매출 성장세 부진에…" 중립(하향)-한양증권
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| 한양증권에서 25일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "매출 성장세 부진에 따른 수익성 악화"라며 투자의견을 '중립(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다. 한양증권 최서연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(하향)'의견은 한양증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '중립(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한양증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "1Q17 국내 화장품 매출은 유통 채널별 성장세 약화로 yoy +1.6% 성장에 그쳤다. 특히, 3월 해외 관광객 유입 감소로 동사의 주요 채널인 면세 매출의 성장세가 작년 동기(+57.5%, yoy) 대비 크게 둔화(+11.1%, yoy) 되었고 고마진 스킨케어보다 페이스 및 립 메이크업 판매 호조에 따른 제품 믹스 변화, 일회성 인건비 발생 등으로 영업이익은 2,145억원으로 yoy -12.2% 감소하였다"라고 분석했다. 또한 한양증권에서 "유럽은 롤리타 렘피카 브랜드 라이선스가 종료되었으며 아닉 구딸 브랜드 투자를 확대하고 있어 1분기는 외내형 성장을 보였으나 2분기부터는 성장이 부진할 전망"라고 밝혔다. 한편 "국내 시장 성장 둔화와 높은 중국 의존도에 대한 해결책으로 해외 사업을 위한 투자는 긍정적으로 판단되며 향후 해외 시장을 통한 외내형 성장은 동사 실적 개선에 크게 기여할 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한양증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년9월 480,000원까지 높아졌다가 2017년2월 380,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 320,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 326,667 | 410,000 | 260,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한양증권에서 발표된 '중립(하향)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 410,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 260,000원을 제시한 바 있다. |
| <한양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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