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[투데이리포트]아모레G, "아모레퍼시픽과 함께…" HOLD-삼성증권

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평민

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조회 967 2017/04/25 09:10

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삼성증권에서 25일 아모레G(002790)에 대해 "아모레퍼시픽과 함께 정중동(靜中動)"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

삼성증권 박은경, 이선우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 아모레G(002790)에 대해 "당사 예상보다 중국인 수요에 따른 매출 변동성이 더 컸던 상황. 2Q17 이후 실적에 대한 눈높이 하향조정이 필요하다. 한편, 동사 기업가치의 70% 가까이를 차지하는 아모레퍼시픽이 투자기에 접어들었다는 사실도 단기적으로 주가 반등을 제한하는 요인일 것"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "이니스프리의 1Q17 매출액은 전년대비 6% 성장하고 영업이익은 전년대비 11% 감소하며 2010년 아모레퍼시픽으로부터 분리 된 이래 가장 저조한 성장세를 기록했다 (영업이익률은 전년대비 4.5%pts 하락한 23.3%). 동사 매출의 20~25%를 차지하는 면세점 매출이 중국 여행 규제에 직격탄을 맞으며 전년대비 역신장한 것이 주 요인"라고 밝혔다.

한편 "비록 현재 특별한 이벤트로 인해 단기 이익 가시성은 낮아진 상황이나, 면세점이 아닌 중국 현지에선 다른 브랜드 대비 견조한 매출 추이를 유지하고 있다는 점에서 이벤트 소멸 뒤엔 사업이 빠르게 정상화 될 수 있을 것으로 기대되기 때문에 2018 년 이익전망치는 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년5월 250,000원까지 높아졌다가 2017년3월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 140,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소했는데, 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었고 있어 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 성장성 축소가 투자의견에 큰 영향을 끼친 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 매수(유지) HOLD(하향)
목표주가 141,353 187,000 105,000
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 140,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 187,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 105,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20170425 HOLD 140,000
20170414 매수 140,000
20170306 매수 140,000
20170203 매수 170,000
20170113 매수 180,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20170425 삼성증권 HOLD 140,000
20170425 KTB투자증권 HOLD 110,000
20170425 미래에셋대우 TRADING BUY(하향) 160,000
20170412 KB증권 HOLD(하향) 135,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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