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[투데이리포트]아모레퍼시픽, "인바운드 리스크 반…" MARKETPERFORM-HMC투자증권

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평민

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조회 1,151 2017/04/25 10:01

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HMC투자증권에서 25일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "인바운드 리스크 반영 초기 단계"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 조용선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "주력 제품군 및 주요 채널에서의 모멘텀 약화는 전년 하반기부터 인지되어 왔으나 가장 강력한 임팩트를 보이는 인바운드 규제 악영향이 아직 초기단계라는 점에서 부정적"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "쿠션 제품 카니발리제이션으로 시작된 헤라 브랜드 부진 역시 지속 중이며 고마진 럭셔리 제품군 회복은 면세채널 성장세 회복이 전제되어야 할 것"라고 밝혔다.

한편 "해외/수출부문은 아시아 +18.5% YoY, 특히 중국이 30% 이상, 싱가폴 제외한 기타 아시아 +50%대 YoY 성장했던 것이 주효했다. 브랜드 투자 확대 및 인력 확대 영향으로 수익성은 하락했다. 북미 채널시프트 영향으로 부진했으며, 유럽은 선방했으나 2분기에는 부진할 것(라이선스 종료)"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년6월 510,000원까지 높아졌다가 2017년2월 360,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 330,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 매수(유지) HOLD(하향)
목표주가 325,417 410,000 260,000
*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 330,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 410,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 260,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20170425 MARKETPERFORM 330,000
20170203 매수 360,000
20161102 매수 440,000
20160801 매수 510,000
20160624 매수 510,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20170425 HMC투자증권 MARKETPERFORM 330,000
20170425 한국투자증권 매수(유지) 330,000
20170425 삼성증권 HOLD 280,000
20170425 한양증권 중립(하향) 320,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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