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[투데이리포트]SK이노베이션, "등/경유 회복으로 …" 매수-하나금융투자

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평민

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조회 1,770 2017/04/25 15:17

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하나금융투자에서 25일 SK이노베이션(096770)에 대해 "등/경유 회복으로 주가 박스권 돌파 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 240,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 윤재성, 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 240,000원은 직전에 발표된 목표가 200,000원 대비 20% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "최근 글로벌 경기개선에 따라 선진국 및 중국을 중심으로 산업생산이 회복되고 있으며, 이에 따라 지지부진한 흐름을 보였던 등/경유 마진이 회복되는 구간에 진입하고 있다. 이는 곧 아시아 정제마진의 구조적인 회복과 동사 주가의 박스권 돌파를 의미한다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "동사의 1Q17 영업이익은 1조원(QoQ +18%, YoY +19%)으로 컨센을 15% 상회했다. 순이익은 환관련이익 1,300억원 반영으로 컨센을 30% 상회했다. 영업이익에서 전사에 걸쳐 발생한 환율효과는 -600억원, 유가효과는 +1,800억원으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "2Q17 영업이익은 8,679억원(QoQ -14%, YoY -23%)으로 높은 수준의 이익이 지속될 것으로 전망된다. 전사 실적의 소폭 감익보다 주목해야 할 것은 SK에너지의 견조한 실적 지속(영업이익 4,012억원, QoQ -12%)이다. 이는 전분기에 발생한 재고관련이익이 제거됨에도 불구하고 휘발유, 등/경유 중심의 정제마진 개선을 반영한 결과"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 200,000원까지 내려갔다가 2016년4월 250,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 한단계 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(하향) 매수(하향)
목표주가 224,118 260,000 180,000
*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 240,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20170425 매수 240,000
20170407 매수 200,000
20170206 매수 200,000
20170109 매수 200,000
20161110 매수 200,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20170425 하나금융투자 매수 240,000
20170419 신한금융투자 매수 210,000
20170412 이베스트투자증권 매수(유지) 200,000
20170411 NH투자증권 매수(유지) 230,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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