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- 위험대비수익률 -1.3, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들은 상승 우위, 운수창고업업종 -0.2% - 증권사 목표주가 208,100원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 - 거래비중 기관 22.16%, 외국인 45.83% - 주가와 거래량은 보통, 투자심리는 약세 - 주요 매물구간인 186,500원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -1.3, 업종지수보다 낮아 26일 오후 12시35분 현재 전일대비 2.64% 하락하면서 166,000원을 기록하고 있는 CJ대한통운은 지난 1개월간 2.35% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ대한통운의 월간 주가등락률은 마이너스에 머물고 있지만, 변동성은 상대적으로 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ대한통운의 위험을 고려한 수익률은 -1.3을 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 운수창고업업종의 위험대비수익률 -1.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ대한통운이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
팬오션	1위	2.9%	5위	-4.6%	4위	-1.5
CJ대한통운	2위	1.7%	3위	-2.4%	3위	-1.3
대한항공	3위	1.5%	2위	-2.1%	2위	-1.3
아시아나항공	4위	1.2%	4위	-2.6%	5위	-2.1
현대글로비스	5위	1.1%	1위	0.0%	1위	0.1
코스피	-	0.4%	-	1.8%	-	4.5
운수창고업	-	1.0%	-	-1.0%	-	-1.0

관련종목들은 상승 우위, 운수창고업업종 -0.2%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 운수창고업업종은 0.2% 하락하고 있다.

현대글로비스	147,000원 ▲1500(+1.03%)	팬오션	5,200원 ▲40(+0.78%)
아시아나항공	4,540원 ▲5(+0.11%)	대한항공	30,900원 ▼100(-0.32%)

증권사 목표주가 208,100원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ대한통운의 평균 목표주가는 208,100원이다. 현재 주가는 166,000원으로 42,100원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋대우의 류제현 에널리스트가 " M&A에 따른 글로벌 네트워크 및 외형 성장 잠재력 가속화에 주목, 동사는 570억원에 인도 물류회사 다슬(Darcl Logistics) 지분 50% 인수를 발표했다. 그 동안 CJ대한통운은 중국, 동남아에서의 M&A를 진행해 왔으며, 이번 인수를 통해 서남아시아 물류 네트워크 확장의 교두보를 마련한 것으로 평가된다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 230,000원을 제시했고, 미래에셋대우의 류제현 에널리스트가 " 지속되는 성장통, 2017년 기준 PER은 30.6배로 여전히 높은 수준이지만, 빠른 수익성 개선으로 2018년에는 22.6배로 부담이 감소할 것으로 예상된다. 하반기 실적 개선을 감안하면, 2Q17부터는 점진적인 매수관점이 유효해 보인다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 230,000원을 제시했다.

2월10일에 CJ대한통운 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조6329.0억	552.0억	129.0억
직전분기 대비	9.6% 증가	8.5% 감소	2245.5% 증가
전년동기 대비	22.1% 증가	29.5% 증가	32.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.73%로 업종평균 수준.PER은 52.12로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.48임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ대한통운은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	CJ대한통운	팬오션	현대글로비스	아시아나항공	대한항공
ROE	2.8	7.6	18.3	10.4	13.4
PER	52.1	15.3	8.6	7.8	9.2
PBR	1.5	1.2	1.6	0.8	1.2
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 4월21일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 915주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 40,440주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 41,355주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 최근 한달간 CJ대한통운의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.16%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.33%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.16%, 외국인 45.83% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 45.83%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32%를 보였으며 기관은 22.16%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 49.38%로 가장 높았고, 개인이 28.96%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.65%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 보통, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기간 상승폭을 키우면서 추세상승을 위한 긍정적인 모습을 보여주고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 186,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 186,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 186,500원대는 전체 거래의 16.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 176,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 176,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 176,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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4월20일 :