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[투데이리포트]한국전력, "기저발전 비중 확대…" 매수-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 10일 한국전력(015760)에 대해 "기저발전 비중 확대에 따른 이익 회복세 여전히 유효"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 56,000원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 김승철, 김정섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 56,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 한국전력(015760)에 대해 "정비 중이던 원전은 2분기부터 정상 운전에 들어갔고 6월달에는 신규 석탄 원전 3기가 상업운전에 돌입하고 4분기에는 신고리 4호기 원전이 가동 예정에 있어 연간 기저발전 비중은 전년보다 오히려 높아지게 된다. 1분기 어닝 미스 요인이 향후 어닝 추정에 큰 영향을 끼치지 않는다"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "1Q17 매출액은 15조 1,466억원(-3.40% YoY), 영업이익은 1조 4,632억원(-59.4% YoY)을 기록하며 시장 예상치를 대폭 하회했다. 그럴만한 이유가 있었다. 누진제 단계 조정에 따른 매출감소요인이 있었고 원전계획예방정비가 올해 1분기에 집중되어 원전가동률이 예년보다 낮아졌기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "1분기 실적이 부진했지만 하반기로 갈수록 기저발전 비중이 개선되면서 실적은 회복세를 보일 것이다. 전력구입단가인 SMP도 4월들어 평균 74.7원/kWh로 3월 대비 18.5% 하락했다. 전일 종가 기준 PER 5.2배, PBR 0.4배에 불과하다. 투자의견 Buy를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년4월 75,000원까지 높아졌다가 2017년2월 51,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 56,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 57,000 | 72,000 | 48,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 56,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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