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[투데이리포트]신세계인터내셔날, "기대가 컸던 만큼 …" NEUTRAL(하향)-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 16일 신세계인터내셔날(031430)에 대해 "기대가 컸던 만큼 실망도 큰"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 83,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 이화영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'NEUTRAL(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 83,000원은 직전에 발표된 목표가 87,000원 대비 -4.6% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 신세계인터내셔날(031430)에 대해 "1분기 견조한 외형 성장은 신세계 출점 효과(16년 9월 하남/12월 동대구), 종속회사 신세계톰보이(매출 YoY +21%) 브랜드 리뉴얼 효과에서 기인한 것으로 판단한다. 고무적인 부분은 국내패션부문의 흑자전환이다. 살로몬 적자 제거와 고마진 코스메틱 사업부의 고성장에 따른 믹스 개선이 수익성 개선을 견인했다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "2017년 연결 매출을 1조 1,024억원(YoY +8%)으로 전망한다. 외형 성장은 양질의 신규 브랜드(끌로에, 폴 스미스 등) 론칭과 신세계 백화점 출점(16년 6월 김해/9월 하남/12월 동대구, 17년 4월 시흥 프리미엄 아울렛) 수혜, 톰보이 리뉴얼 효과에서 기인할 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 현 주가는 12MF PER 14.2배로 국내 동종 업체가 11배인 점을 감안 시 밸류에이션 상승여력이 높지 않다. 다만, 연간 실적 턴어라운드가 예상되는 만큼, 1분기 어닝 쇼크로 인해 큰 폭의 주가 조정이 있을 시 매수하는 것은 유효해 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년10월 108,000원까지 높아졌다가 2017년1월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 83,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | NEUTRAL(하향) |
| 목표주가 | 88,250 | 100,000 | 83,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 83,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 83,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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