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[KISCO홀딩스(001940)] 1Q 양호한 실적, Valuation 매력 보유 조회 : 1137
증권가속보3 (72.226.***.201) 작성글 더보기
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등급 대감
2017/05/17 10:43
 
1) 투자포인트 및 결론

- 1분기 연결 영업이익은 185억원으로 당사 추정치 130억원을 상회

- 올해 연간, 연결 자회사인 한국철강(국내 철근 4위, 생산능력 120만톤 지분 40.8% 보유), 환영철강(국내 철근6위, 생산능력 75만톤, 지분 83.5% 보유)의 실적 견조할 것으로 전망되고, 동사 주가는 P/B 0.3배로 여전히 valuation 매력이 있음

- 동사에 대하여 투자의견 BUY, 목표주가 80,000원 유지함

2) 주요이슈 및 실적전망

- 1분기 연결 매출액 2,690억원, 영업이익 185억원, 세전이익 224억원, 순이익 172억원으로, 영업이익은 전년동기대비 +31%, 전분기대비 +23% 기록

- 실적호조의 배경은 주요 자회사인 한국철강의 실적이 견조한 가운데 환영철강, 영흥철강의 실적 개선 영향으로 추정됨. 한국철강과 환영철강의 주력 품목은 철근이고 비수기에도 철근-철스크랩 spread는 견조하였음. 또한 1분기 가격인상의 효과가 영흥철강의 실적 개선에 긍정적인 영향으로 작용한 것으로 추정됨

- 국내 철근 수요는 올해에도 작년 수준에서 유지될 것으로 예상되고 수입산 철근 점유율이 낮아지면서 오히려 국내 철근업체들의 내수출하는 증가할 것으로 전망됨

3) 주가전망 및 Valuation


- 동사의 주가는 한국철강과 동행하며 견조한 실적과 P/B 0.3배를 고려시 저평가되어 있음

HMC 박현욱



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