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[투데이리포트]GS건설, "정상적으로 원가율 …" 매수(유지)-동부증권
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| 동부증권에서 17일 GS건설(006360)에 대해 "정상적으로 원가율 조정하며 진행되는 쿠웨이트 CFP"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다. 동부증권 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권에서 GS건설(006360)에 대해 "CFP MAA패키지를 GS건설과 공동시공 중인 일본의 JGC가 실적 가이던스를 발표하면서 쿠웨이트 CFP에 대한 리스크가 불거졌다. 향후 추가 공사비가 발생하지 않는다고 확신할 수는 없으나, JGC가 예상하는 원가 상승액과 GS건설의 기누적 원가 상승 반영액 간에 차이가 거의 없기 때문에 정상적으로 실행 원가율을 수정하며 진행되고 있는 프로젝트로 판단된다"라고 분석했다. 또한 동부증권에서 "기존 저수익 현장이 아닌 공사에서 추가 원가가 발생하고 있는 점은 분명히 리스크 요인이다. CFP의 준공 시점이 18년 상반기이고 지연될 가능성이 있는 점도 불안 요인이다. 하지만 원가율이 100%를 넘는 현장이 아니기 때문에 상대적으로 영업적자를 야기할 가능성이 낮고, 착공 이후 꾸준히 예정원가율을 변경해왔다는 점에서 공사 관리가 정상적으로 진행되고 있는 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "쿠웨이트 CFP 공사가 향후 동사의 이익을 감소시킬 수 있는 요인이기는 하지만 이익의 턴어라운드라는 동사의 투자 포인트를 어긋나게 할 수 있는 요인은 아니라고 판단한다. 또한 UAE RREW를 비롯한 정유 프로젝트에서의 수주 모멘텀은 여전히 유효한 투자포인트"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년7월 25,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 40,158 | 51,000 | 33,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'STRONG BUY(유지)'에 목표주가 51,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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