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[투데이리포트]효성, "신증설과 구조조정을…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 12일 효성(004800)에 대해 "신증설과 구조조정을 통한 증익의 시기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 205,000원을 내놓았다. KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 효성(004800)에 대해 "하반기 전망을 바탕으로 동사를 화학업종 내 차선호주로 제시하는 이유는 3분기와 4분기 영업이익 모두 전년대비 증가하는 실적모멘텀이 예상되기 때문이다. 최근 중국기업의 증설 취소와 연기 등으로 금년 스판덱스 신증설은 6.5만톤으로 판단된다. 이는 수요증가에 대응하는 수준으로서 하반기 스판덱스 수익성은 전년과 유사한 수준"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2Q17 실적 호전의 배경은 PP 및 NF3 증설을 통한 화학사업 이익 증가, 스틸코드/에어백사업의 구조조정을 통한 산업자재 실적개선, 스판덱스 신증설 축소에 따른 수급밸런스 개선 등"라고 밝혔다. 한편 "2017년 실적 개선은 주로 산업자재와 화학사업에서 이루어질 전망이다. 2017년 산업자재 영업이익은 2,827억원 (+29% YoY, OPM 11.4%)으로 예상된다. 만성적인 영업적자를 기록하던 스틸코드의 경우 한국 및 중국 남경공장의 베트남 이전과 구조조정을 통해 2017년 영업흑자가 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 175,000원이 고점으로, 반대로 155,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 205,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 204,500 | 230,000 | 190,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 205,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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