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[투데이리포트]BGF리테일, "본업은 이상 無…" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 15일 BGF리테일(027410)에 대해 "본업은 이상 無"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 140,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 주영훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 140,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 BGF리테일(027410)에 대해 "당사는 분할 및 지주회사 전환에 따른 효과는 크지 않을 것으로 판단하는데, 매출액의 97% 이상이 편의점에서 발생하는 순수편의점 업체이며, 높은 PBR Valuation(2017F 5.1배)을 고려했을 때 추가적인 기업가치 상승을 기대하기 힘들기 때문이다. 분할 비율에 따라 존속회사에 배분되는 현금 비중이 크기 때문에 향후 배당성향 확대가 기대된다는 점은 긍정적인 부분"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "연초부터 이어지고 있는 점포수 증가가 외형성장을 이끌고 있으며 상품MIX 개선에 따른 영업이익률 개선은 당분간 유지될 가능성이 높기 때문에 당사가 기존에 제시하던 순수 편의점 업체로서의 적정 기업가치(6.9조원)에는 변동이 없다고 판단한"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2Q17 매출액과 영업이익은 각각 1조 4,475억원(+13.8%yoy), 778억원(+24.1%yoy)을 기록할 것으로 전망한다. 필립모리스의 전자담배인 '아이코스' 선판매에 따른 직접적인 실적 기여도는 물량 및 유통마진을 고려했을 때 크지 않을 것으로 판단하나, 선판매 기간이 지속될수록 집객(集客)에 긍정적으로 기여할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 240,000원까지 높아졌다가 2017년1월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 140,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | NEUTRAL |
| 목표주가 | 140,667 | 170,000 | 120,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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