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[투데이리포트]동양생명, "기대감 약화 예상되…" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 19일 동양생명(082640)에 대해 "기대감 약화 예상되나, 추가 유상증자 부담도 덜었다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,600원을 내놓았다. 한국투자증권 윤태호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 동양생명(082640)에 대해 "동사는 전년 12월 유상증자 결정 후 주가 13,200원에서 11,100원으로 하락했고, 추가 유상증자 우려로 주가는 10,000원 이하로 하락한 바 있다. 안방보험이 지분 확대를 위해 명분없는 유상증자를 실시할 것이라는 우려 때문이였다. 공개매수 기대감 약화는 아쉬운 부분이지만, 과거 주가를 억눌렀던 유상증자 우려도 제기되지 않을 것"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "안방보험의 투자 계획에 변화가 있다면 과거 우리가 제시한 투자포인트 배당수익률 콜옵션 vs 공개매수 업사이드에서 후자 기대감은 약화될 것이다. 다만, FY17 ROE 11.9%, 연말PBR 0.63배, PER 6.1배, 배당수익률 5.8%(FY14 배당성향 35.5% 기준)를 감안하면 전자 투자포인트는 유효하고 밸류에이션 부담을 논하기도 어렵다"라고 밝혔다. 한편 "일부 언론은 안방보험과 중국은행의 거래 축소로 안방보험의 자금난이 심화될 것으로 전망했는데, 중국 내 자금사정이 여의치 않을 시 동양생명을 비롯 해외법인을 통한 자금 지원은 여전히 중요할 것으로 판단된다. 따라서 동양생명의 고배당 기조는 유지될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 16,000원까지 높아졌다가 2017년3월 13,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 13,600원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 12,040 | 13,600 | 10,800 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,600원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 10,800원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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