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[투데이리포트]롯데케미칼, "2분기 영업이익 5…" 매수(유지)-교보증권
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| 교보증권에서 27일 롯데케미칼(011170)에 대해 "2분기 영업이익 5,803억원(QoQ -2,349억원), BD·MEG 스프레드 급감"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 460,000원을 내놓았다. 교보증권 손영주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "2분기 연결 실적은 매출액 3.5조원(QoQ -13.3%), 영업이익 5,803억원(YoY -1,136억원, QoQ -2,349억원, QoQ 올레핀 & 아로마 -2,349, 타이탄 -17, 첨단소재 +25), 납사 가격 하락(QoQ -48$/MT<498$→450$>) 및 PP(+32$/MT<520$→552$>) 스프레드 개선 불구, 투기 수요 소멸에 따른 Butadiene(QoQ -1,352$/MT<2,097$→745$>) 급락 및 에틸렌 가격 안정화에 따른 MEG(-93$/MT<375$→282$>) 감소로 실적이 급감할 전망"라고 분석했다. 또한 교보증권에서 "Butadiene · MEG 수익 급감 인해 주가 크게 하락하여 PER 6배 수준까지 하락. 저평가 근거, 매수 추천. 하지만 3분기 실적 회복 강도 미약으로 주가 상승 탄력은 크지 않을 것"라고 밝혔다. 한편 "3분기 영업이익은 6,162억원(QoQ +359억원, QoQ 올레핀 & 아로마 +140, 타이탄 +144, 첨단소재 +70), 고객사 재고 비축 수요의 점진적 회복 및 타이탄 정상화에 따른 실적 개선이 예상된다. 하지만 유가 약세 및 4분기 미국 ECC 유입에 따른 가격 협상력 약화로 스프레드 정체는 지속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년7월 420,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년1월 510,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 460,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액이 소폭이나마 계속 늘었고 그동안 증시가 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 성장성을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | HOLD |
| 목표주가 | 494,174 | 600,000 | 330,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 460,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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