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[투데이리포트]롯데칠성, "기대심리와 실적 반…" MARKETPERFORM-HMC투자증권

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평민

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조회 419 2017/06/30 08:55

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HMC투자증권에서 30일 롯데칠성(005300)에 대해 "기대심리와 실적 반영의 괴리"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,850,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 조용선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 롯데칠성(005300)에 대해 "음료 출하 확대 및 가격인상 효과는 긍정적, 주류 비용부담은 인식되었으나 여전한 부담. 17년 감익 영향으로 P/E 28.2x(12M Fwd.), 서초동 부동산 가치를 감안하더라도 연초 이후 주가 상승으로 인해 upside는 제한적"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "음료/주류부문 공히 mid-single 성장세를 시현할 것으로 예상되나, 음료의 경우 내수시장 출하량 증가에 의한 외연확대인 반면에 주류는 역성장 및 보합세를 교차 중인 시장 난항 속 capa 증설 및 익스텐션 라인업 출회를 통한 성장 견인이라는 점에서 대조적"라고 밝혔다.

한편 "연간 음료 64.5% vs. 주류 31.2%, 연결 및 조정 4.3% 비중 차지하며 음료부문 내 탄산 비중이 39.7%, 주류부문 내 소주 비중이 42.0%로 각각 핵심 세그먼트 역할"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년8월 2,100,000원까지 높아졌다가 2017년1월 1,845,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 1,850,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 매수 HOLD
목표주가 2,046,429 2,400,000 1,450,000
*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 1,850,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 2,400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 1,450,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20170630 MARKETPERFORM 1,850,000
20170103 매수 1,845,000
20160831 매수 2,100,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20170630 HMC투자증권 MARKETPERFORM 1,850,000
20170626 KTB투자증권 매수 2,100,000
20170601 케이프투자증권 매수(유지) 2,250,000
20170601 키움증권 매수(유지) 2,100,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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