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[투데이리포트]한국전력, "2분기 영업이익 9…" 매수(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 12일 한국전력(015760)에 대해 "2분기 영업이익 9,305억원으로 컨센서스를 하회할 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 54,000원을 내놓았다. 한국투자증권 강승균 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 "1분기에 이어 2분기에도 원전의 계획예방정비가 많아, 2분기 원전 이용률(가동률)은 79%(1Q17 77%, 2Q16 89%)에 그칠 것이다. 또한 석탄발전 계획예방정비 및 노후 석탄발전기 8기의 6월 한시적 가동 중단으로, 석탄발전기 이용률도 작년 2분기 83%에서 올해 2분기는 77% 수준으로 크게 하락한 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "‘탈 원전’ 이슈(한전의 이익의 미치는 영향을 아직 추정 및 반영하기 어려움)들이 당분간 투자심리에 부담을 줄 것이다. 특히 신고리 5,6호기 건설 중단과 관련해 발주처인 한국수력원자력(100% 자회사)이 감당할 비용 또한 불확실성이 큰 상황이라, 공론화 과정이 마무리 될 때까지 주가 상승 여력은 제한적"라고 밝혔다. 한편 "2분기 실적 바닥 확인 후, 점차 하반기 발전믹스 향상과 함께 실적 개선이 가시화 될 것이며, 다시 한전에 대한 시장의 관심이 높아질 것으로 기대한다. 또한 산업용을 중심으로 전기 요금 재편이 언급되고 있다는 점(특히 경부하 시간대 요금 인상 가능성 높아) 고려 시, 향후 전력정책 변경에서 요금정책 개편도 동반될 것으로 판단돼 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년6월 71,000원까지 높아졌다가 2017년4월 54,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 54,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소했는데, 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었고 있어 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 성장성 축소가 투자의견에 큰 영향을 끼친 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 55,375 | 72,000 | 46,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 54,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 72,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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