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[투데이리포트]한국전력, "문재인 정부, 국정…" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 20일 한국전력(015760)에 대해 "문재인 정부, 국정운영 5개년 계획에서 산업용 전기요금 개편 공식화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 55,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 황성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 55,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 "2018년부터 산업용 경부하요금을 차등 적용 계획인데, 심야나 주말에 전기요금을 낮게 적용하는 할인폭을 축소할 것으로 예상된다. 또한 2019년까지 전기요금의 현실화를 위해 전기요금체계 개편 로드맵을 마련하기로 했다. 이외에 기저발전(원전, 석탄)을 축소하고 LNG를 포함한 분산형전원(집단에너지, 자가발전, 신재생에너지)의 인허가, 요금지원 강화를 발표함으로써 친환경발전 중심의 에너지시장 재편을 공식화했다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "당사가 추정하는 친환경에너지 전환 시 발생비용은 평균 3조원(LNG와 석탄발전의 환경비용 차이 24원/kWh 적용)이다. 정부에서 밝힌 산업용 경부하요금 개편 시, 최대 3조원의 전기판매수입이 증가할 것이라 추정하며, 친환경에너지 전환으로 발생하는 사회적비용을 부담할 수 있을 것이라 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 밸류에이션이 전기요금 상승 시 Re-rating 되어 왔다는 점을 감안하면 산업용 요금개편이 공식화 된 것은 매우 긍정적이다. 현재 주가가 당사 추정 기업가치 하단에 도달(송배전 부문 가치 25조원, 주가기준 39,650원)한 상태이므로, 적극적인 매수가 필요한 시점이라 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2016년8월 64,000원까지 높아졌다가 2017년3월 55,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 55,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 54,188 | 60,000 | 46,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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