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[투데이리포트]SK이노베이션, "전년대비 개선되는 …" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 28일 SK이노베이션(096770)에 대해 "전년대비 개선되는 하반기 실적에 주목하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다. KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 SK이노베이션(096770)에 대해 "동사의 3분기 매출액과 영업이익은 10조 6,623억원, 8,435억원으로 전년동기대비 각각 10%, 103% 증가할 전망이다. 석유사업 영업이익은 3,489억원 (OPM 4.7%)으로 2분기대비 크게 개선될 것으로 보인다. 3분기 말 국제유가가 배럴당 46달러내외만 유지한다면 Lagging마진의 상승과 재고평가손실 등 일회성 비용의 소멸효과가 가능하기 때문이다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2분기에는 1분기대비 국제유가 하락으로 재고평가손실, Lagging 마진 (전월 원유투입을 고려한 정제마진) 악화가 동시에 진행되었다. 2분기 Non-lagging 마진은 1분기대비 상승하였기 때문에 업황 자체는 견조하였으나 Lagging마진 하락이 부정적이었다. 2분기 화학사업 영업이익은 3,337억원 (OPM 15.4%)으로 전분기대비 27% 감소하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자포인트는 하반기 국제유가의 변동성이 축소되면서 Lagging마진 상승이 예상되고, 2분기를 저점으로 3~4분기 실적은 전년대비 증가할 전망이며, 중간배당 실시 등 적극적인 주주환원정책은 기업가치 상승으로 이어질 것이라는 점. 지금부터는 전년대비 개선되는 하반기 실적에 무게를 두는 투자전략이 유효해 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년7월 250,000원까지 높아졌다가 2017년2월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 220,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 221,667 | 260,000 | 170,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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