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[투데이리포트]GS리테일, "편의점 사업에 대한…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 7일 GS리테일(007070)에 대해 "편의점 사업에 대한 투자 매력도 하락"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다. KB증권 박신애, 송재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 GS리테일(007070)에 대해 "핵심 사업인 편의점 사업에 대한 눈높이 하향조정이 불가피할 전망이다. 점포수 급증으로 기존 성장률이 예상보다 빠르게 둔화된 가운데 출점 관련 비용 및 판촉비 증가로 수익성 압박이 커지고 있는 국면. 향후 3년간 (2017-20E) 편의점 부문의 매출액은 연평균 7%씩 성장할 것으로 예상되나, 영업이익률은 추가적인 개선 없이 3.3~3.5% 수준에 머무를 것"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2Q17에는 점포수가 17% YoY (553개 QoQ) 증가한 반면 점포당 매출액은 2.6% YoY 하락했다. 기존점 성장률은 0% YoY (담배 제외시 +4% YoY)로 부진했는데, 점포수 급증에 따른 자기잠식효과, 담배 매출 감소 (경고그림 영향), 5월 첫 주 긴 연휴 등에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "장기적 관점에서 왓슨스의 적자폭 축소, 파르나스호텔 영업 정상화에 따른 이익 기여도 확대 등 비편의점 부문의 실적 턴어라운드는 유효하다. 그러나 편의점 부문의 실적 전망치가 큰 폭 하향조정되어 편의점 사업에 대한 투자 매력도가 하락하고, 정부 정책 관련 불확실성이 상존하고 있는 점 등을 감안할 때 주가 반등에는 시간이 소요될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 75,000원까지 높아졌다가 2017년7월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 50,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 56,500 | 70,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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