종목미니차트
3,750 -0 (0.0%) 07/19 장마감

  • 희망나눔 주주연대

토론·상담

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[한국항공우주(047810)] 회계분식 이슈 부상으로 투자판단 유보 조회 : 280
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2017/08/08 09:13
 
현 상황의 발단은 방산비리 수사에서 시작

- 감사원은 지난달 한국항공우주에 대한 감사결과 수리온의 기체, 엔진, 결빙성능, 낙뢰보호 등을 비롯한 기능결함에 대한 조치과정에 서 발생한 업무태만과 비리를 적발해 관계자들에 대한 수사를 의뢰하였음(2017. 7. 16. 한국경제 등)

- 실제로 수리온은 각종 사고와 결함으로 2012년 12월 전력화 이후 총 354일간 운항이 중단되었던 것으로 확인됨. 이에 검찰이 수리 온의 개발 주관사인 한국항공우주 및 협력업체 등에 대한 대대적인 압수수색과 수사를 진행하면서 주가 역시 큰 폭으로 하락하였음

CEO 사퇴 및 회계분식 이슈로 확대되면서 새로운 국면으로 전환

- 그러나 당초 개인비리에 맞춰졌던 초점이 CEO의 사임과 회계분식 이슈 등으로 확대되면서 수사는 새로운 국면을 맞게 됨. KAI의 원가 부풀리기와 경영진의 비자금 조성 의혹을 수사 중인 서울중앙지검이 이달 초 수천억원대의 조직적인 분식회계를 저지른 정황을 포착했다고 밝힘(2017. 8. 2. 연합뉴스 등)

- 총 3조원대에 달하는 FA-50 이라크 수출 및 현지 공군기지 건설 사업을 비롯한 해외사업을 수주하고서 이익을 회계기준에 맞지 않게 선반영하거나 T-50과 수리온 등 주력제품의 부품원가를 부풀리는 방식으로 이익을 과대 계상한 정황이 있다는 것

- 금융감독원 역시 분식회계 사실을 확인하기 위해 지난달 31일부터 정밀감리에 착수한 상황(2017. 8. 2. 한겨레 등)

신규수주 및 실적에도 부정적 영향 불가피할 전망

- 검찰수사 등에도 불구하고 최근 태국공군과 약 3,000억원 규모의 T-50 공급계약을 체결했으나 수사결과에 따라서는 이번에 이슈가 된 수리온의 해외수출이나 미국 고등훈련기 교체사업 등에는 부정적인 영향을 미치게 될 가능성을 배제할 수 없을 전망

- 또한 기수주한 수리온 헬기의 납품(일시)중단이나 신규수주 지연 또는 실패의 경우 매출 및 이익에도 부정적 영향이 불가피, 특히 회계분식이 사실로 밝혀질 경우 기업의 도덕성과 신뢰도에 치명적인 타격이 예상됨

목표주가 및 투자의견 제시 유보하고 커버리지 중단

- KAI에 대한 목표주가와 투자의견 제시를 유보하고 커버리지를 중단함. 현재 문제가 되고 있는 이슈가 “회계분식”이기 때문에 과거 재무제표 및 이를 기반으로 작성된 추정재무제표를 신뢰할 수 없고, Valuation의 고저를 논하는 것 역시 무의미해졌기 때문

- KB증권은 향후 검찰수사 및 금융감독원의 정밀감리 등을 통해 분식여부 및 그 규모가 확인되고, 이를 근거로 미래의 실적을 합리적으로 추정할 수 있게 되는 시점에서 커버리지를 재개할 예정임
 
KB 정동익



닫기
운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는 운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면 해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가 추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리 됩니다.

※ 본 기능은 시범적용으로 추후 운영방침이 개선될 수 있습니다.

글 글 글 글

한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
덕성, 전분기比 영업이익·순이익 모두 흑자 전환
아랫글
IBKS Small Cap Bi-weekly: 덕성(004830)

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로

오늘의 이슈
코스피
2094.36

▲27.81
1.35%

실시간검색

  1. 셀트리온184,500▲
  2. 후성10,700▼
  3. 국일제지4,430▲
  4. 플리토33,200↑
  5. 세틀뱅크47,750▲
  6. 월덱스6,940▼
  7. 카카오135,000▲
  8. CMG제약3,190▲
  9. 셀트리온헬스51,400▲
  10. 야스25,050▼