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[대창단조(015230)] 2Q17 Review 조회 : 285
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
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2017/08/16 10:45
 
2Q17 매출액은 견조, 영업이익은 부진 
 
2Q17 동사의 매출액은 631억원(+20.0%YoY, +4.5%QoQ)로 견조했으나, 영업이익은 48억원(-23.9%YoY, +4.5%QoQ)으로 전년 동기 대비 부진했다. 작년 2분기 동사는 일 시적으로 고마진 제품의 집중적인 납품 및 원재료가격 하락으로 영업이익률 12%를 기록 했다. 이에 대한 역기저효과로 올해 2분기 영업이익 성장률은 올해 1분기 성장률 대비(vs 1Q17 영업이익 성장률: +46.3%YoY) 부진할 것이라고 예상했지만, 2Q17 재료비 상승폭 이 예상보다 큰 +52%YoY를 시현하면서 비용 부담이 더 컸다. 그러나 올해 하반기 고객 사의 판가인상, 건설기계 시장 회복에 따른 물량증가, 그리고 올해 2분기 나타났던 역기 저 효과가 하반기에는 제거된다는 점을 감안하면 우려사항이 아니다.

굴삭기 업황 회복에 따른 2017년 견조한 실적 전망 

동사의 2017년 매출액은 2,700억원(+26.5%YoY), 영업이익 232억원(+41%YoY), 지배 주주순이익 171억원(+22.4%YoY)이 예상된다. 우량한 재무구조(순현금 438억원)와 고 객사 내 견조한 점유율을 기초체력으로 굴삭기 시장 회복의 수혜가 전망되기 때문이다. 올해 7월 중국 굴삭기 판매량도 6,997대(+126.1%YoY)로 꾸준히 높은 성장을 보이는 등, 시장 상황은 우호적이다.

valuation 매력 보유 

동사에 대해 투자의견 ‘Buy’, 목표주가 78,000원을 유지한다. 2017년, 동사의 매출액 성 장률은 6년만에 (+)전환될 전망이다. 또한 2016년 동사의 DPS는 1,300원으로 배당성향 20%를 유지(배당수익률 2.2%)했는데, 올해에도 배당성향 20%대 유지 정책은 지속될 전 망이며 이에 따른 현재 주가 기준 배당수익률은 약 3.0%이다. 2017년 동사의 P/E는 7.1 배, P/B는 0.7배(ROE 10.5%), EV/EBITDA 2.6배이다.

이베스트 최주홍



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