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[투데이리포트]GS리테일, "혹독한 성장통…" BUY(I)-유안타증권
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| 유안타증권에서 30일 GS리테일(007070)에 대해 "혹독한 성장통"라며 투자의견을 'BUY(I)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다. 유안타증권 차지운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(I)'의견은 유안타증권에서 10개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권에서 GS리테일(007070)에 대해 "중장기 국내 유통시장의 중요한 한 축이 될 것이라는 믿음에는 변화없으나, 동사의 2Q17 실적에서 드러났듯이 성장통이 가혹하다. 정부의 출점규제 및 점포 출점 경쟁심화 가능성을 앞두고 최근 무리한 점포수 증가를 한 결과, 점포 당 매출 감소 및 기존점신장률 둔화가 나타나고 있다. 수익성 또한 전년동기 대비 감소세를 보이기 시작했다"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "2017년 매출은 전년 대비 13.2% 성장한 8.4조원을 전망하나, 영업이익은 16.6% 감소한 1,820억원을 전망한다. 편의점 부문 매출은 14.6% 성장을 전망한다. 편의점 기존점신장률 둔화 불구 점포수가 15.4% 증가함에 따른 것이다. 왓슨스코리아의 연결 실적 반영(17F 매출 2,330억원) 및 파르나스호텔 매출 증가 또한 외형성장에 기여하게 된다"라고 밝혔다. 한편 "2017년 영업이익률은 전년 대비 0.7%P 감소할 것을 예상한다. 편의점 신규점 출점 집중에 따른 점포당 매출 감소 및 비용증가가 수익성 부담으로 나타난다. 평촌몰 매각으로 인해 16년 기준 250억원 규모의 임대수익 또한 사라진다. 슈퍼부문과 왓슨스코리아는 영업손실을, 파르나스호텔은 영업이익 감소를 보일 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년9월 70,000원까지 높아졌다가 2016년10월 67,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 48,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 53,000 | 70,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY(I)'의견 및 목표주가 48,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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