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[투데이리포트]삼성화재, "높은 자본력은 대체…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 4일 삼성화재(000810)에 대해 "높은 자본력은 대체 불가능한 핵심 경쟁력"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다. KB증권 이남석, 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "동사의 배당 확대와 자사주 매입에 대한 기대감이 유지될 수 있는 이유는 이익과 자본의 안정성 측면에서 충분한 여력을 보유하고 있기 때문. 동사의 높은 자본여력은 2021년까지 예정된 IFRS17과 K-ICS 도입 과정에서 타사 대비 가장 차별화될 수 있는 핵심 경쟁력이 될 것"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "7월 집중호우의 영향으로 인해 일반 및 자동차보험 손해율이 상승하면서 삼성화재의 7월 순이익은 전년대비 20.6% 감소한 887억원을 기록하였다. 하반기에 예정되어 있는 ERP 상각 비용 인식 (500억원)과 지방의 부동산 매각 손실 (200~300억원) 발생 가능성 등을 감안하면 연말까지 이익 레벨에 대한 눈높이를 낮출 필요가 있어 보인다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 밸류에이션은 2017년 말 기준 PBR 0.95배에 불과하여 하반기 실적 부진으로 인한 주가의 추가 하락 리스크는 낮아보인다. 계절적인 손해율 상승과 자동차보험료 인하로 인해 2위권사들의 주가 상승을 견인했던 실적 개선 모멘텀이 약화될 수 있는 시점임을 감안하면 연말로 갈수록 삼성화재의 밸류에이션 프리미엄은 회복될 가능성이 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2017년1월 380,000원까지 높아졌다가 2017년2월 355,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 360,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 353,923 | 375,000 | 320,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 375,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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