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[반도체/디스플레이 산업] 코스닥 IT주 주가하락 관련 코멘트 조회 : 892
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
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2017/09/22 07:58
 
디스플레이 부문

▶ 1. 삼성디스플레이 Supply Chain (에스에프에이, AP시스템, 테라세미콘 등)

- 현 시점은 삼성디스플레이 수주부담감과 중장기 저점인식 사이로 판단

- 삼성디스플레이 신규 OLED 생산시설 A5 장비 발주 시점을 특정하기에는 무리가 있는 상황
(당사는 A5-P1 양산 시기는 19년 2분기로 전망하고 있는 상황)

- 따라서 당분간 삼성디스플레이 신규 수주모멘텀이 뚜렷하지 않은 상황에서 삼성디스플레이 Supply Chain에 대한 긍정적 시각 권고는 제한적

- 다만 중국 OLED 수주는 BOE, Visionox, CSOT 3개 업체 수주 전망 신뢰성은 높다고 판단

- 그러나 최근 중국 OLED 수주 기대와 현실 사이에 괴리가 여전히 크다고 판단하는 바 중국 OLED 수주가 주가 상승으로 이어지는 Catalyst로 작용하기는 제한적일 것

 2. LG디스플레이 Supply Chain (주성엔지니어링, 선익시스템, 인베니아, 야스 등)

- 현 시점은 9월 19일 `한국 정부 측 중국 시설투자 관련 부정적 견해 피력`한 언론 보도가 투자심리를 훼손시킨 것인 상황

- 당사는 `LG디스플레이-한국 정부의 중국 시설 투자 재검토 발언 관련 코멘트`에서 LG디스플레이의 중국 투자 불확실성은 크다고 언급했음 

- 물론 한국 P8 생산시설 LCD →OLED 전환 가능성은 있다고 판단되지만, 아직 뚜렷한 시그널이 포착되지 않은 상황에서 긍정적 접근 제한적

- 현 시점에 중요한 것은 LG디스플레이의 대형OLED 투자 전략 변화 여부로 판단

 3. OLED 소재(덕산네오룩스)

- 현 시점은 2018년 삼성디스플레이 OLED 소재 구조 변화 불확실성 증폭이 ㄷ부정적 영향을 미치고 있다고 판단

- 다만 덕산네오룩스의 경우 중국 OLED 패널 업체향 샘플 공급이 확대되면 수혜 강도 클 것으로 전망

- 변곡점은 덕산네오룩스 생산능력 확대/증설 여부로 판단

- 기술 진입 장벽이 높은 소재 업체들의 장기 호황 전망은 유지

반도체 부문

 1. 반도체 장비 Supply Chain

- 현 시점은 9월 19일 `한국 정부 측 중국 시설투자 관련 부정적 견해 피력`한 언론 보도가 투자심리를 훼손시킨 것인 상황

- 당사는 상기 이슈와 관련 반도체 장비 발주 및 실적에 큰 영향이 없을 것으로 판단

- 이유는 반도체 업종의 경우 국내 투자 실행 여력(자금력 등)도 높은 상황이기 때문

- 구체적으로 삼성전자와 SK하이닉스가 중국 시안(삼성전자) 2공장, 중국 우시 (SK하이닉스) 2공장에 대한 설비투자가 지연되더라도 각각 평택 2공장(삼성전자)이나 청주 M16라인 (SK하이닉스) 투자를 앞당길 수 있기 때문 

- 또한 최근 서버 및 모바일 D램 수요 호조세로 반도체 가격이 상승할 것으로 전망되는 만큼 업황도 호조세를 지속할 것으로 기대되어 반도체관련 CapExS는 Y-Y 증가할 것으로 전망

- 따라서 원익IPS, 테스, 원익홀딩스, 유니셈, 에스티아이주가 하락은 과도한 것으로 보이며 오히려 매수기회로 삼을 것을 권고

- 다만, LG디스플레이가 고객사인 주성엔지니어링은 상기 이슈로 주가 센티먼트는 당분간 부정적일 것

NH 고정우, 이규하



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