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[투데이리포트]현대백화점, "Down cycle…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 26일 현대백화점(069960)에 대해 "Down cycle 지속..."라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다. 삼성증권 남옥진, 이다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 현대백화점(069960)에 대해 "2018년 연결기준 영업이익도 yoy 9.2% 감소한 3,607억원에 그쳐 실적 반등이 쉽지 않을 전망. 전반적 소비부진과 백화점에 대한 수요감소가 지속되고 2018년까지 신규출점이 없는 상황. 영업 첫해인 면세점은 2018년 초기 영업적자가 불가피하고 2017년 1분기 일회성 세금환급(407억원)도 실적 성장률에 부담으로 작용할 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "3Q17 매출 부진은 소비경기가 부동산 대책과 대내외 불확실성 증가로 8월 이후 다시 하락세이고 백화점 산업에 대한 구조적인 수요 감소세가 부정적인 영향을 미치고 있기 때문. 아울러 동사는 대구점(신세계 대구점 개점 영향), 천호점(2018년 말까지 리모델링 공사), 미아점(재개발, 재건축 이주) 등 다수 기존점의 개별 영업환경도 우호적이지 못한 상황"라고 밝혔다. 한편 "2018년 연결기준 총액매출 성장률은 3.0%(기존점 매출성장률 -1.2%)로 높지 않을 전망인데, 2018년까지 신규출점이 없고 2017년 상반기 개점한 가든파이브 아울렛 영업정상화, 면세점 영업개시 효과 정도를 기대한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년9월 193,000원까지 높아졌다가 2017년8월 125,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 105,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY |
| 목표주가 | 126,429 | 138,000 | 105,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 105,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 138,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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