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[예림당(036000)] 부진한 본업 믿을 건 티웨이뿐 조회 : 419
증권가속보3 (1.241.***.216) 작성글 더보기
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2017/10/10 11:51
 
2017년 항공 수요 증가에 손자회사 티웨이항공의 견조한 실적 개선세는 지속될 것으로 예상된다. 특히 신규 기재 도입과 황금연휴를 앞두고 있어 사상 최고의 분기실적을 기대해 본다. 하지만 부진한 본업은 여전히 부담스러운 요인으로 작용할 것이다. 


2분기 흑자전환에는 성공했으나……

2분기 실적은 매출액과 영업이익은 각각 1,382억원(전년동기대비 +37.1%), 영업이익 45억원(흑자전환)을 기록했다. 손자회사인 티웨이 항공의 실적호조에 힘입어 흑자전환에는 성공했으나 시장의 기대치에 는 못미치는 아쉬운 수준이었다. 특히 예림당의 본업인 출판사업이 매 우 부진하였으며, 자회사 티웨이 홀딩스의 PHC파일 사업이 부진한 모 습을 나타내며 연결실적에 부정적인 영향을 미쳤다. 티웨이 항공 역시 경쟁업체 대비 낮은 수준의 수익성을 기록했다. 이는 신규 노선 취항에 따른 프로모션과 신규 기재 도입을 앞두고 인건비 증가 요인으로 판단 된다.

3분기 여전히 믿을건 티웨이 뿐

3분기 사상 최고의 실적이 기대되며, 호실적의 주인공은 티웨이항공으 로 하반기에도 실적개선이 지속될 것으로 판단된다. 본격적인 항공 성 수기에 진입한 가운데 국내외 여행수요 증가에 따른 수혜가 예상된다. 7월 신규기재 2기가 도입됨에 따라 노선확대 효과까지 기대된다. 반면 본업인 출판과 자회사 티웨이홀딩스의 부진이 변수로 작용할 것으로 예상된다.
 
투자의견 매수, 목표주가 11,700원으로 하향

2017년 항공 수요 증가에 손자회사 티웨이항공의 견조한 실적 개선세 는 지속될 것으로 예상된다. 특히 신규 기재 도입과 황금연휴를 앞두고 있어 사상 최고의 분기실적을 기대해 본다. 하지만 부진한 본업은 여전 히 부담스러운 요인으로 작용할 것이다. 이에 따라 투자의견은 매수로 유지하나 기존 목표주가와 괴리율 확대에 따라 목표주가를 11,700원으 로 하향조정 한다.
 
한화 이승욱



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