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[투데이리포트]만도, "중국이 개선되면 먼…" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 11일 만도(204320)에 대해 "중국이 개선되면 먼저 봐야 할 주식"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 280,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 280,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 만도(204320)에 대해 "지리기차(중국 내 비중 20% 대)의 출하가 양호한 가운데(8월 누적 +87%, 9월 이후 월별 기저가 높아져 증가율은 다소 둔화될 전망), 현대/기아 출하는 9월 이후 다수의 신차 출시(ix25 F/L, 레이나, ix35, 페가스, K4 등)와 관련 마케팅 강화로 2분기/3분기 대비 개선될 것으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "3분기 실적은 주 고객사 중국 부진의 회복이 더딘 여파로 시장 기대치를 하회할 전망이다(영업이익 기준 -9%). 매출액/영업이익은 전년 동기대비 각각 1%/26% 감소한 1.35조원/554억원(영업이익률 4.1%, -1.4%p (YoY))으로 예상한다. 실적 부진의 주요 원인은 중국/미국에서 주 고객사의 출하 감소와 일부 프로젝트의 종료이다"라고 밝혔다. 한편 "시장수요가 괜찮은 한국/인도/유럽의 매출액은 5%/10%/25% (YoY) 증가할 전망이다. ADAS 매출액은 양호한 옵션 채택률을 유지하면서 30% (YoY) 증가하고, 매출 비중은 6.4%를 기록할 전망이다. 외형 감소와 고마진 중국 비중의 하락으로 영업이익률은 1.4%p (YoY) 하락할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2016년10월 255,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년2월 300,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 280,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소했고 목표가가 시장수익률을 하회한 것은 동기간 동안 시장 전체가 강세였음을 감안해 본다면, 동사에 대한 투자의견이 시황요인과 함께 기업의 내부요인 또한 비중있는 요인으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 313,533 | 350,000 | 280,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 280,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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