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- 위험대비 수익률 -4.7로 상위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 음식료품업종 +0.57% - 증권사 목표주가 15,700원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 - 거래비중 기관 42.94%, 외국인 17.43% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 12,250원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 -4.7로 상위권, 업종평균치보다 낮아 12일 오후 12시35분 현재 전일대비 1.79% 오른 11,400원을 기록하고 있는 팜스코는 지난 1개월간 9.88% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 팜스코의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 팜스코의 위험을 고려한 수익률은 -4.7을 기록했는데, 주가 약세를 보였지만 변동성이 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 상대적으로 높은 수준을 유지했다. 다만 음식료품업종의 위험대비수익률 -2.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 팜스코가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼양식품	1위	2.8%	1위	6.4%	1위	2.2
해태제과식품	2위	2.2%	4위	-10.6%	3위	-4.7
선진	3위	2.2%	5위	-16.8%	5위	-7.6
팜스코	4위	2.1%	3위	-9.9%	2위	-4.7
대한제분	5위	1.0%	2위	-7.6%	4위	-7.6
코스피	-	0.6%	-	5.9%	-	9.8
음식료품	-	0.8%	-	-2.3%	-	-2.8

관련종목들 상승 우위, 음식료품업종 +0.57%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 음식료품업종은 0.57% 상승중이다.

해태제과식품	15,250원 ▲50(+0.33%)	선진	15,850원 ▲350(+2.26%)
삼양식품	59,800원 ▲600(+1.01%)	대한제분	170,000원 ▼2000(-1.16%)

증권사 목표주가 15,700원, 현재주가 대비 37% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 팜스코의 평균 목표주가는 15,700원이다. 현재 주가는 11,400원으로 4,300원(37%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 박애란, 이창민 에널리스트가 " 견조한 펀더멘털에 집중, 유상증자에 대한 시장의 우려가 해소되기까지 시간이 걸릴 수 있으나, 견조한 실적 흐름, 사료 점유율 상승, 양돈시장 대형화에 따른 장기 성장성, Valuation 매력 등 펀더멘털 측면의 긍정적 요인은 충분하다고 판단된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 15,000원을 제시했고, KB증권의 박애란, 이창민 에널리스트가 " 막연한 우려를 낮추자, 유상증자 가능성 우려로 인한 단기 주가 하락은 과도하다고 판단된다. 2Q말 기준 현금성 자산 766억원이 존재하고, 연간 600억원 이상의 영업현금흐름이 창출되며, 4억달러 규모의 유산스 한도 (현재 1억달러 미만 보유)를 활용하면서 투자자금을 조달할 수 있다. 또한 선진의 투자 대부분이 육가공 공장에 투입되는 상황에서 팜스코의 경우 공장 Capa에 여유가 있고, 내부 도축설비를 갖추고 있어 단기 내 육가공 관련 투자가 확대될 가능성은 낮다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 16,500원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.75%로 업종평균 수준.PER은 12.12로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.33임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 팜스코는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	팜스코	선진	삼양식품	해태제과식품	대한제분
ROE	11.0	19.1	12.9	8.6	6.3
PER	12.1	6.0	18.1	16.8	6.7
PBR	1.3	1.2	2.3	1.4	0.4
기준년월	2017년6월	2017년6월	2017년6월		2017년6월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 9월26일부터 전일까지 외국인이 6거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 198,370주를 순매수한 반면, 기관은 매도 우위를 보이면서 59,461주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 138,909주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 최근 한달간 팜스코의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.3%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.53%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 42.94%, 외국인 17.43% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 42.94%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 39.61%를 보였으며 외국인은 17.43%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 50.83%로 가장 높았고, 개인이 34.12%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.04%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,250원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 12,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,250원대는 전체 거래의 19.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 12,250원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 12,250원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.